백조의 호수] 공연은 지그프리드 왕자의 생일 축하 행사 장면으로 시작된답니다. 축하 행사는 왕자가 성년이 되는 스무 번째 생일이어서 아주 성대하고 화려해요. 궁정 안무가들이 추는 우아한 왈츠, 지그프리드 왕자의 세련되고 힘찬 동작의 춤, 남녀 무용수들이 짝을 이루어 추는 화려한 춤, 그리고 축배의 춤곡, 생일 축하 행사는 그야말로 장관이지요.

왕자의 어머니인 왕비는 이제 왕자가 성년이 되었으므로 마땅한 신붓감을 찾아 결혼하기를 원해요. 그래서 다음 날 성에서 무도회를 여는데, 이미 여섯 명의 신붓감 후보들을 초대했답니다. 그런데 왕자는 자신이 진정으로 사랑하는 사람이 나타날 때까지는 결혼을 하고 싶은 마음이 조금도 없어요. 그래서 그저 자신의 생일 축하 행사를 즐기고, 친구들과 함께 사냥을 나가지요.

사냥을 나간 왕자는 호수에서 백조들을 보게 되는데, 그 백조들은 다름 아닌 사악한 마법사 로트바르트의 마법에 걸린 오데트 공주와 친구들이에요. 지그프리드 왕자는 아름다운 오데트 공주를 한순간에 사랑하게 되고, 오데트 공주가 마법에서 풀려나 사람의 몸으로 다시 돌아올 수 있도록 도우려고 해요. 그래서 내일 열리는 무도회에 오데트 공주를 초대해서 왕자는 자신의 신붓감으로 선택하려고 한답니다.

다음 날 무도회에서 지그프리드 왕자는 자신의 신붓감을 선택하기 위해 초대된 여섯 명의 신붓감들과 돌아가면서 춤을 춰요. 하지만 그들 중에서 왕자의 마음을 끄는 사람은 아무도 없어요. 잠시 후 팡파르 음악과 함께 두 명의 손님이 등장하는데, 그중 젊은 여자는 오데트 공주와 똑같은 모습을 하고 있어요. 왕자는 드디어 자신이 기다리던 오데트 공주가 왔다고 생각해요.

하지만 젊은 여자는 오데트 공주가 아니라 악마 로트바르트의 딸 오딜로였어요. 악마 로트마르트가 자신의 딸 오딜로를 왕자와 결혼시키려고 왕자가 사랑하는 오데트 공주의 모습으로 변장시켜 데리고 온 거죠. 그런데 왕자는 이 사실을 전혀 알아채지 못하고, 오데트 공주로 변장한 오딜로에게 춤을 청하고, 마침내는 결혼하겠다고 발표해요.

그 순간 무대 뒤편에 나타난 진짜 오데트 공주를 보게 되자, 왕자는 자신이 악마 로트바르트에게 속았다는 사실을 알게 되죠. 그래서 왕자는 호수로 돌아가 버린 오데트 공주를 쫓아와 용서를 구해요. 오데트 공주는 왕자의 진심어린 말에 마음을 열고 왕자를 용서하게 된답니다.

곧이어 로트바르트가 나타나 왕자에게 오딜로와의 결혼 약속을 지킬 것을 강요해요. 하지만 왕자는 어떤 일이 있어도 오딜로와 결혼할 수 없다고 맞서게 되지요. 그러자 악마 로트바르트는 백조 공주인 오데트와 친구들을 무서운 파도의 힘을 빌려 없애 버리려고 해요. 과연 지그프리드 왕자와 오데트 공주, 두 사람의 진실한 사랑이 악마 로트바르트의 사악한 마법을 이겨 낼 수 있을까요?