<마지막 황제>는 또한 정치와 역사에 관한 영화다. 역사 영화에서 이 영화는 적어도 세 가지 의미를 갖는다. 기본적으로 이 영화는 중국 공산주의를 변호한다. 베르톨루치는 자신의 이익을 위해서 자금성의 보물을 도둑질하는 내시들과 다른 가신들을 제시하면서 낡고 타락한 제국의 체계를 보여준다. 제국과 사회주의 사이의 기간은 혼란스럽고 위험한 시기로 제시된다. 이 기간은 군벌들의 시기이며 일본의 침략이 이루어지고 국민당과 공산주의자들간의 전쟁이 진행된 시기다. 이와는 달리, 공산주의 통치는 공명정대하고 평화스럽다. 이 영화에서 당국의 주요한 인물인 푸 이의 교도소장은 사려 깊고 인정 많은 인간으로 그려진다. 그리고 인민공화국에서 정원사로 일하는 푸 이의 마지막 장면은 고요한 아름다움을 지닌다.

그러나 <마지막 황제>는 또한 귀족주의적인 관점을 제시한 영화로 보일 수 있다. 이 영화에서 가장 흥미를 끄는 시각적 이미지들은 제국의 궁전인 자금성을 찬양한다. 자금성 시기 이후의 장면들에서, 이 영화는 푸 이의 희생과 그의 주체성의 문제들에 대해 동정적인 태도를 취한다. 어느 평론가는 이 영화에 대하여 "가정, 특권 계층, 전통, 문화의 마지막 전형들을 제시하는...베르톨루치의 비소콘티적인 매혹"이라고 기록한다. 지적인 측면에서 베르톨루치는 제국의 무절제를 비판한다. 그러나 감정적인 측면에서 그의 영화는 궁전, 내시, 섬기는 여인들을 잃어버린 세계를 아쉽게 생각하는 듯하다. 푸 이는 이같은 신비한 세계로부터 격리당하면서 고통받는 인간으로 그려진다.

이 영화의 세 번째 역사적인 의미는 연극에서의 꼭두각시나 배우와 같은 푸 이에 대한 일관된 은유와 관련된다. 푸 이는 끊임없이 그의 가신들, 일본인들, 중국 공산당원들에 의해 조정당한다. 로버트 버고인이 제시한 것처럼, 이러한 관점의 역사는 유용한 "모델 이미지"를 창조하기 위해 개개인을 조작함으로써 단순한 구경거리로 제공한다. 푸 이는 단지 하나의 상징으로서 중요한 존재이지만 그의 상징적 행위는 실질적인 결과를 이끌어낸다. 예를 들어 2차 세계대전 동안 만주에서 행한 그의 친일적인 연설과 행동들은 뉴스릴 카메라로 촬영되었고 중국에서 일본의 전쟁 노력을 지원하기 위해 활용되었다. 이같은 세 번째 해석은 <마지막 황제>의 친 공산주의적인 태도에 의심을 갖게 하는데 이는 푸 이의 마지막 변신이 지배 집단의 이익에 봉사하는 또 하나의 조작으로 보여질 수 있기 때문이다.
<마지막 황제>는 또한 심리적인 한 편의 우화로서 풍부하며 복잡한 작품이다.