우리가 불완전한 계약을 할 것을 상정한다면, 계약 이후에 개정과 재협상이 일어날 것은 매우 분명한 사실이다. 실제로 계약은 최종 결과를 명시하기보다는 재협상을 위한 적절한 환경이나 시작점을 제공하는 것이 최상으로 여겨진다. 따라서 계약에 대해 생각할 때, 나와 내 아내, 그리고 건설업자까지, 우리 모두는 최악의 시나리오를 상정하고 대비하는 것이 유용할 것이라고 생각했다. 우리 모두는 어떤 일이 일어나든 간에 상대편의 기회주의적 행동과 불운에 대비해 서로에게 어떤 보호 장치가 있음을 보장할 수 있는 계약을 하는 방법을 찾는다. _22쪽, ‘서론’ 중에서

인센티브를 고려한 모형을 신고전학파 모형에 통합시키는 가장 간단한 방법은 생산요소 중 하나, 가령 이를 i라 하면, 이 생산요소가 외생 변수가 아닌 내생 변수로서 품질`quality`을 가지고 있다고 가정하는 것이다. 특히 생산요소 i(예를 들면 부품)가 오너 경영 방식의 다른 기업에 의해 공급이 되고, 이 생산요소 i의 품질 q는 이를 공급하는 경영자의 노력 e와 경영자의 통제 범위 밖에 있는 무작위성에 의해 결정된다고 가정해보는 것이다. _39쪽, ‘제1장 기업에 대한 기존의 이론들’ 중에서

비인적 자산이 존재할 때, 고용주-피고용인 상황과 독립 계약자 상황의 차이를 이해하는 것은 어렵지 않다. 고용주-피고용인의 경우, 관계가 무너지면 고용주는 모든 비인적 자산을 가지고 가버리고, 독립 계약자의 경우에는 각각의 독립 계약자가 자신이 가진 일부의 비인적 자산을 가지고 가버리면 된다. 이 차이는 고용주의 영향력을 나타낸다. i라고 하는 사람이 스스로 어떤 자산을 소유할 수 없는 경우에, j라고 하는 사람이 생산성을 높일 필요가 있는 자산으로부터 i라고 하는 사람을 제외시킬 수 있는 조건하에서, i는 j가 원하는 것을 해줄 가능성이 더 높다. 만일 제3자인 k라는 사람이 있다고 하고, 그 k라고 하는 사람이 위에 언급된 자산들을 소유하는 경우라면, i는 k가 원하는 것을 해줄 가능성이 더 높다. 다시 말해, 비인적 자산에 대한 통제는 인적 자산에 대한 통제로 이어진다. _105~106쪽, ‘제3장 재산권 관점 접근에서 제기되는 쟁점’ 중에서

분석 결과에 따르면 자산이 오래 지속되는 속성을 가지고 있는 경우는 사람들은 그 자산과 관련한 장기 부채를 더 선호하는 것으로 나타난다. 담보가 있는 재산권과 기계류는 매우 내구성이 뛰어난 자산의 명백한 예다. 반대로, 자산이 단기간 지속되는 속성을 가지고 있는 경우, 예를 들어 재고자산(재고자산은 그 자체적인 가치를 보유하고 있지 않거나, 상대적으로 쉽게 처분할 수 있는 속성을 가지고 있다)과 같은 경우는 사람들은 단기를 더 선호하는 것으로 나타난다. _197쪽, ‘제5장 금융계약과 부채에 대한 이론들’ 중에서

사실, 이 기업에 현금 입찰을 하는 사람은 GE를 비공개 회사로 생각한다. (이것은 인수 의향자 자신이 상장회사를 대표하지 않는 한 가능하다.) 인수 의향자의 의도는 GE를 인수한 후, 나중에 GE를 다시 기업 공개하는 것이지만, 그동안 인수 의향자는 GE의 가치 변화에 대한 위험을 안고 있다. 입찰자는 원래 경매에서 더 낮은 가격에 입찰함으로써 위험 부담에 대해‘`청구`’한다. 이것의 결과는 이중적이다. 첫째, GE의 계속 기업 가치에 대한 경매가 GE의 자산에 대한 개별적인 입찰에 비해 손실은 볼 가능성이 더 크다. 왜냐하면 GE의 자산에 대한 개별적인 입찰은 수많은 경매로 위험을 분산함으로써 위험을 공유하기 때문이다. 두 번째, 누가 경매에서 이기든 조달된 현금의 양은 더 적어지는 경향이 있을 것이다. _286쪽 ‘제7장 파산 절차’ 중에서