외환 딜러가 갖춰야 할 가장 중요한 자질은 무엇이라고 생각하십니까?
‘승부 근성’과 ‘순발력’이라고 생각합니다. 아무리 금융지식과 이론을 풍부하게 갖추고 있다고 해도 빠른 시간에 판단하고 매수, 매도 결정을 내리지 못하면 무용지물입니다. 모니터를 보고 거래버튼을 누르는 데 0.5초를 넘기면 곤란하거든요. 이 ‘0.5초의 승부’는 거래 금액이 클수록 리스크도 커지기 때문에 순간 판단이 정말 중요합니다. 따라서 외환 딜러는 패기, 승부 근성, 순발력 그리고 시장 경험을 두루 갖춰야 합니다. ---「외환시장에서 실력과 인지도를 두루 갖춘 대중적 스타 : 김두현」 중에서

마켓 메이커처럼 시장을 움직여보려는 생각이 있었나요?
트레이더라면 누구나 시장을 움직여보고 싶은 마음이 있을 것 같은데요. 스왑시장에서 증권사만 참여하는 스왑시장이 커지고 있었는데 제 사수와 함께 그 시장에서 마켓 메이커 역할을 했습니다. 채권시장은 채권의 종목도 많고 시장참여자도 다양해서 장내에서 거래되는 PD 종목 몇 개를 제외하고는 마켓 메이커 역할을 하기가 어렵습니다. 그러나 스왑 증권사 마켓은 초기 시장이고 증권사들의 참여도 많이 않아 마켓 메이커 역할을 충분히 할 수 있었습니다. 투 웨이(Two Way, 매수/매도) 호가를 계속 내서 체결시켰기 때문에 거래량도 상당히 많았습니다.---「증권사 채권 딜러에서 대형 외국계 은행 프랍 딜러로 : 임채원」 중에서

시장에 오래 살아남기 위한 덕목으로 책임의식과 함께 어떤 요소를 들 수 있을까요?
덕목은 아니고 제가 시장에 오래 살아남을 수 있었던 비결을 말씀드리겠습니다. 채권시장에서는 저보다 돈을 많이 버는 분이 많습니다. 즉 그때그때 시장 상황에 따라 크레딧물(공사채, 회사채 등 신용에 기반한 채권) 등으로 많은 돈을 벌기도 했습니다. 하지만 수익을 많이 내기 위해 포지션을 크게 쌓았다가 유동성이 받쳐주지 않아서 한순간에 돌이킬 수 없는 손실을 보는 경우를 종종 봤습니다. 그래서 저는 오래 살아남기 위해 지표물 위주의 유동성이 있는 종목만 매매하게 됐습니다. 체질적으로도 손절하고 싶을 때 바로 손절할 수 있는 매매를 선호하고, 손절을 하고 싶은데 손절이 어려운 매매는 피했습니다. 일종의 유동성 있는 종목으로 매매를 특화시킨 것이 오래 살아남게 된 비결이라고 생각합니다. ---「채권시장 최고의 펀드 매니저에서 최고의 딜러로 변신 : 이철진」 중에서

채권 현물, 선물 차익거래에 대한 기본적인 설명 부탁합니다.
차익거래 순수익은 수익에서 비용을 차감하면 쉽게 예상이 가능합니다. 3-5년 스프레드의 변화가 없고 담보 물건이 미치는 영향이 미비하다고 전제하면 고정비용은 ‘대차 수수료, 중개 수수료 및 현/선물거래 수수료와 역마진비용’ 등으로 예측 가능합니다. 예를 들어 100계약 기준 만기까지 3개월이 남았다고 가정하고 차이거래를 엮을 시 ‘대차 수수료, 중개 수수료’를 합쳐서 7bp(1년 기준 대차 수수료 26bp, 중개 수수료 2bp 가정 시 28÷6=7bp), 거래 수수로 2bp, 역마진비용이 6bp(담보 채권금리가 대차 채권금리보다 높을 시 수익이 발생할 수도 있으나 평균비용을 3개월 기준 6bp로 가정)가 발생한다고 하면 총비용은 15bp입니다. 그렇다면 수익도 손실도 ‘0’인 적정 저평 3개월 잔존기준 15틱에서 형성되어야 하지만, 시장참여자들의 이해관계와 시장의 여러 변수들로 인해 실제 저평은 그보다 높거나 낯게 형성됩니다. 그래서 잔존 기간을 감안한 저평이 적정 저평보다 높게 형성되면(저평가가 실현되면) 매도 차익거래를 엮고, 저평가 정도가 회복되어 차익이 발생하거나 추후 기회가 다시 올 것으로 기대되면 기존에 엮었던 매도 차익거래를 풀게 됩니다.