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품목정보
| 발행일 | 2002년 07월 31일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 426쪽 | 780g | 크기확인중 |
| ISBN13 | 9788988925591 |
| ISBN10 | 8988925599 |
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가치투자의 원칙을 알려주는 고전
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저자 소개 (1명)
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역자 : 강남규
건국대 정치외교학과를 졸업하고 1994년 <한겨레>에 입사해 사회부, 스포츠부, 경제부, 국제부에서 일했다. 역서로 『금융투기의 역사』『월스트리트 제국』『신용카드 제국』이 있다.
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시장의 평균수익률 이상을 얻기 위해서는 다음 두 가지 장점을 지닌 투자 전략과 방법을 선택할 필요가 있다. 첫째, 합리적이고 객관적으로 투자의 선전성을 검중해 본다. 둘째, 일반적인 투자자나 투기세력들이 추구하는 것과는 다른 전략을 선택해 보는 것이다. 다음에서 그동안의 경험과 연구 결과, 이 두 가지 기준을 만족하는 투자 대상 세 가지를 알아보도록 하겠다. 물론 이 방법들은 서로 다르고 투자자의 성향에 따라 다른 형태의 지식과 성향을 요구할 것이다.
비교적 인기 없는 대형 회사
뛰어난 실적 등의 이유로 특정 종목의 주가가 고평가되는 것이 시작의 속성인 것처럼, 일시적인 실적 악화를 보인 기업의 주가가 저평가되는 것도 시장의 속성이라고 할 수 있다. 증시의 이런 속성을 활용할 경우 좋은 결과를 얻을 수 있을 것이다.
공격적인 투자자는 인기 없는 시기를 노려 대형 종목을 집중 공략할 필요가 있다. 실적보다 과소 평가되는 소형주들도 나중에 높은 수익을 낳을 수 있지만, 좋은 실적인 계속될 전망이 불투명하고, 높은 영업 이익에도 불구하고 투자자들로부터 외면당할 위험도 있다. 그러므로 대형 종목은 다른 종목들과 견주어 볼 때 두 가지 이점을 갖고 있다.
비교적 인기 없는 대형 회사
뛰어난 실적 등의 이유로 특정 종목의 주가가 고평가되는 것이 시작의 속성인 것처럼, 일시적인 실적 악화를 보인 기업의 주가가 저평가되는 것도 시장의 속성이라고 할 수 있다. 증시의 이런 속성을 활용할 경우 좋은 결과를 얻을 수 있을 것이다.
공격적인 투자자는 인기 없는 시기를 노려 대형 종목을 집중 공략할 필요가 있다. 실적보다 과소 평가되는 소형주들도 나중에 높은 수익을 낳을 수 있지만, 좋은 실적인 계속될 전망이 불투명하고, 높은 영업 이익에도 불구하고 투자자들로부터 외면당할 위험도 있다. 그러므로 대형 종목은 다른 종목들과 견주어 볼 때 두 가지 이점을 갖고 있다.
--- pp.139-140
두 사람은 이 책의 초판이 발행된 해에 어느 성장 기업의 주식 50%를 확보할수 있는 기회를 잡았다. 그 회사는 당시 월스트리트에서 인기가 없었도, 몇몇 주요 증권회사는 이 회사와의 거래를 거절하기도 했었다. 하지만 주 사람은 그 회사의 가능성에 반했다. 주가가 당시 그회사의 순이익과 내재가치보다 훨씬 낮은 게 결정적인 매력 요소였다. 두 사람은 펀드 자산의 5분의1을 쏟아 부으며 그 지분을 확보했고, 결과는 환상적이었다.
주가는 200배 이상 치솟았는데, 상승률은 그 기업의 실질이익증가율을 웃돌아, 두 사람의 투자 기준에 비추어 지나치게 고평가된 것으로 판단됐지만 그 기업을 '가족회사(family business)'로 분류하여 그 종목을 계속 보유하기로 했다.
그들의 펀드 투자자들도 마찬가지였으며, 그들은 그 기업과 계열사들의 지분가치 상승으로 모두 백만장자가 되었다.
아이러니컬하게도, 단 한 번의 투자 결정으로 벌어들인 전체 수익은 끝없는 조사와 숙고뿐 아니라 선택을 하면서 20년 동안 벌어들였던 수익보다 많았다.
현명한 투자자가 이 에피소트를 통해 얻을 교훈은 월스트리트에서는 돈을 벌고 관리하는 데에는 다양한 방법이 있다는 사실이다. 구분하기는 힘들지만 한 번의 행운, 또는 천운이 따르는 결정이 평생을 쏟아 부운 전문가의 노력보다 더 중요할 수 있다는 점이 또 다른 교훈이라고 할 수 있다. 그러나 행운 등이 따르기 위해서는 상당 기간 동안의 준비와 훈련된 능력이 반드시 필요하다. 기회가 자신의 문을 두드리게 하기 위해서는 기회를 인식할 수 있는 충분한 훈련이 있어야만 한다는 얘기다. 기회를 살릴 수 있는 수단, 판단력 및 용기가 있어야만 하는 것이다.
주가는 200배 이상 치솟았는데, 상승률은 그 기업의 실질이익증가율을 웃돌아, 두 사람의 투자 기준에 비추어 지나치게 고평가된 것으로 판단됐지만 그 기업을 '가족회사(family business)'로 분류하여 그 종목을 계속 보유하기로 했다.
그들의 펀드 투자자들도 마찬가지였으며, 그들은 그 기업과 계열사들의 지분가치 상승으로 모두 백만장자가 되었다.
아이러니컬하게도, 단 한 번의 투자 결정으로 벌어들인 전체 수익은 끝없는 조사와 숙고뿐 아니라 선택을 하면서 20년 동안 벌어들였던 수익보다 많았다.
현명한 투자자가 이 에피소트를 통해 얻을 교훈은 월스트리트에서는 돈을 벌고 관리하는 데에는 다양한 방법이 있다는 사실이다. 구분하기는 힘들지만 한 번의 행운, 또는 천운이 따르는 결정이 평생을 쏟아 부운 전문가의 노력보다 더 중요할 수 있다는 점이 또 다른 교훈이라고 할 수 있다. 그러나 행운 등이 따르기 위해서는 상당 기간 동안의 준비와 훈련된 능력이 반드시 필요하다. 기회가 자신의 문을 두드리게 하기 위해서는 기회를 인식할 수 있는 충분한 훈련이 있어야만 한다는 얘기다. 기회를 살릴 수 있는 수단, 판단력 및 용기가 있어야만 하는 것이다.
--- pp.408-409
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