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품목정보
| 발행일 | 2012년 05월 30일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 192쪽 | 392g | 153*225*20mm |
| ISBN13 | 9788993322460 |
| ISBN10 | 8993322465 |
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특히 2000 년에는 매출액영업이익률이 과거의 5% 수준에서 10 % 수준으로 갑자기 올라갔다. 그리고 2008 년에도 10 %대에서 13 %대로 올라갔다. 따라서 단순히 매출액과 영업이익에서 일어난 변화만 살펴보았더라도 주가의 큰 상승을 따라갈 수 있었다는 말이 된다. 반대로 그시기에 운좋게 이 종목을 매수한 사람이라도 이런 기업실적의 변화를 모른 채 단순히 주가의 변화만을 살펴서는 10배, 7배 오르는 사이클이 완성되기 전에 약간의 상승에 만족하고 매도했을 가능성이 매우 높다. 가치투자의 참된 힘은 바로 이런 점에 있다. ---pp.12~13
보통 사람들은 기업이 영업보고서를 발표하면 매출액이 얼마이고 순이익이 얼마인지에 관심이 많다. 이 두 가지 값이 전년이나 전 분기에 비해서 얼마나 늘어났는지를 눈여겨본다. 물론 이것도 중요하지만 더 중요한 지표가 있다. ---pp.24~25
지금도 회사 탐방을 가면 사장이 앞으로 3~5년 뒤에는 회사의 주력 제품이 지금의 제품에서 다른 제품으로 바뀔 것이라고 자랑을 하는 경우가 자주 있다. 이런 회사는 투자자에게 전혀 좋은 회사가 아니다. 왜냐하면 제품의 수명이 짧든가, 아니면 그 회사의 기존 제품이 경쟁력이 낮다는 뜻이어서 회사의 장래를 짐작하기가매우 어렵기 때문이다.---pp.48~49
나는 당연히 이 가게가 1년에 얼마나 이익을 내는지 장부를 보여달라고 할 것이다. 장부를 보니 지난 5년간 평균적으로1년에 약 1억원의 순이익을 냈다. 그래서 나는 생각했다. 만약 이 가게를 지금 20억원에 사면 나는 앞으로 1년에 1억원의 순이익을 얻게 될 것이다. 그러면 나의 투자수익률은 연간 5%가 된다. 그런데 연간 5%는 내가 지금 국채에 투자해도 얻을 수 있는 수준의 수익이다. 내가 이정도 수익을 얻기 위해 굳이 힘들게 장사를 할 필요는 없을 것이다. 그래서 나는 가격을 절반으로 깎아서 10억원으로 제시했다. 10억원에 살 수 있다면 나는 지금의 국채보다는 더 높은 연간 10%의 투자수익을 얻게 될 것이다. 이런 방법으로 가게의 가치를 계산하는 것은 간단하다. 예상되는 미래 이익 1억원을 내가 기대하는 수익률인 10 %=0.1로 나누어 주면 된다. 즉 [1억원/0.1=10 억원]이 된다. 이와 똑같은 방법으로 회사의 가치를 평가할 수 있다. ---p.62
여러 사람들이 주식을 파는 적정한 시기를 궁금해 한다. 보통의 경우 가치투자는 최소 배 이상의 주가 상승을 기대하고 종목을 선정한다. 따라서 조금 올랐다고 바로 팔아버리는 것은 가치투자 방법에서 제외된다. 주가가 올랐지만 회사 실적이 더 좋아졌다면 그때 새로 평가하면 다시 좋은 투자대상으로 선정될 수도 있기 때문이다. 따라서 단순히 주가가 몇% 올라가면 판다고 미리 정해두는 것은 좋은 투자전략이 아니라고 생각한다. 그러나 투자에는 항상 위험이 따라다니므로 예를 들어 100%가 올라갔다면 일부는 매도를 하여 투자의 원금을 회수하는 것도 좋은 투자전략이 될 수 있다. 그러나 좋은 투자대상 회사를 찾아내는 것은 정말 어려운 일이다. 한번 찾아낸 회사를 버리고 다시 새로운 회사를 찾는 일은 결코 쉬운 일이 아니다. 그래서 가치투자를 하는 사람들은 한 회사를 비교적 오래 가지고 가는 경향이 있다.
보통 사람들은 기업이 영업보고서를 발표하면 매출액이 얼마이고 순이익이 얼마인지에 관심이 많다. 이 두 가지 값이 전년이나 전 분기에 비해서 얼마나 늘어났는지를 눈여겨본다. 물론 이것도 중요하지만 더 중요한 지표가 있다. ---pp.24~25
지금도 회사 탐방을 가면 사장이 앞으로 3~5년 뒤에는 회사의 주력 제품이 지금의 제품에서 다른 제품으로 바뀔 것이라고 자랑을 하는 경우가 자주 있다. 이런 회사는 투자자에게 전혀 좋은 회사가 아니다. 왜냐하면 제품의 수명이 짧든가, 아니면 그 회사의 기존 제품이 경쟁력이 낮다는 뜻이어서 회사의 장래를 짐작하기가매우 어렵기 때문이다.---pp.48~49
나는 당연히 이 가게가 1년에 얼마나 이익을 내는지 장부를 보여달라고 할 것이다. 장부를 보니 지난 5년간 평균적으로1년에 약 1억원의 순이익을 냈다. 그래서 나는 생각했다. 만약 이 가게를 지금 20억원에 사면 나는 앞으로 1년에 1억원의 순이익을 얻게 될 것이다. 그러면 나의 투자수익률은 연간 5%가 된다. 그런데 연간 5%는 내가 지금 국채에 투자해도 얻을 수 있는 수준의 수익이다. 내가 이정도 수익을 얻기 위해 굳이 힘들게 장사를 할 필요는 없을 것이다. 그래서 나는 가격을 절반으로 깎아서 10억원으로 제시했다. 10억원에 살 수 있다면 나는 지금의 국채보다는 더 높은 연간 10%의 투자수익을 얻게 될 것이다. 이런 방법으로 가게의 가치를 계산하는 것은 간단하다. 예상되는 미래 이익 1억원을 내가 기대하는 수익률인 10 %=0.1로 나누어 주면 된다. 즉 [1억원/0.1=10 억원]이 된다. 이와 똑같은 방법으로 회사의 가치를 평가할 수 있다. ---p.62
여러 사람들이 주식을 파는 적정한 시기를 궁금해 한다. 보통의 경우 가치투자는 최소 배 이상의 주가 상승을 기대하고 종목을 선정한다. 따라서 조금 올랐다고 바로 팔아버리는 것은 가치투자 방법에서 제외된다. 주가가 올랐지만 회사 실적이 더 좋아졌다면 그때 새로 평가하면 다시 좋은 투자대상으로 선정될 수도 있기 때문이다. 따라서 단순히 주가가 몇% 올라가면 판다고 미리 정해두는 것은 좋은 투자전략이 아니라고 생각한다. 그러나 투자에는 항상 위험이 따라다니므로 예를 들어 100%가 올라갔다면 일부는 매도를 하여 투자의 원금을 회수하는 것도 좋은 투자전략이 될 수 있다. 그러나 좋은 투자대상 회사를 찾아내는 것은 정말 어려운 일이다. 한번 찾아낸 회사를 버리고 다시 새로운 회사를 찾는 일은 결코 쉬운 일이 아니다. 그래서 가치투자를 하는 사람들은 한 회사를 비교적 오래 가지고 가는 경향이 있다.
---p.139
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