현대 산업의 변화를 이끄는 중심은 IT 산업이다. 2010년 이후로 IT는 단순히 생산성의 혁신을 넘어, 실리콘밸리와 미국의 부활을 주도했다. 이제 IT의 경쟁력은 전 산업으로 확산 중이다. 한마디로 요약하면 디지털 트랜스포메이션(DX)이다. 간단히 말해 회사의 제품과 서비스, 사업 방식, 기업 문화 등 사업과 관련된 전부를 IT 방식으로 바꾸는 것을 의미한다. 이는 필연적인 변화다. IT 산업은 다른 어떤 산업보다 높은 생산성을 자랑한다. 또한 기술 발달로 이것을 다른 산업에 적용하기가 더욱 쉬워졌다. 과거에는 제한적이었던 디지털 트랜스포메이션의 영향력이 현재는 모든 산업에 퍼지고 있다.
---「1장 ‘1. 디지털 트랜스포메이션 현실화의 포문을 연 클라우드」중에서

클라우드는 IT 하드웨어의 꽃이라고 할 수 있는 반도체 산업에도 큰 영향을 줬다. 클라우드 기업들은 ① 팹리스와 파운드리 및 고가 반도체 시장의 성장을 촉진하고, ② 메모리 반도체보다 로직 반도체 성장을 유도하고, ③ 반도체 개발과 사업 전개 과정에서 소프트웨어 방식을 확산시킨다. 클라우드가 반도체 산업에 미친 영향을 다루기에 앞서 반도체 산업에서 클라우드가 얼마나 큰 규모인지부터 보자. 2023년 하반기의 HBM(고대역폭 메모리) 열풍에도 불구하고, 대한민국에서 클라우드가 반도체 시장을 주도한다는 개념은 익숙하지 않다. 하지만 클라우드가 속한 서버 시장의 성장률이 다른 분야보다 월등히 높고, 규모 면에서도 조만간 스마트폰과 PC를 넘어설 가능성이 크다.
---「1장 ‘3. 클라우드 성장의 관점에서 본 반도체 산업의 변화와 최신 동향」중에서

차세대 클라우드와 전 지구적 디지털 트랜스포메이션 구축에 핵심 역할을 할 우주 통신과 이미지 제공도 중요하다. 다만 이 분야에서 가장 앞선 스페이스X는 상장 전이고, 우주 관련 기업들 상당수가 아직은 실적이 미약해 당장 주식 투자 대상으로 접근하기보다는 꾸준히 점검하면서 장기적으로 접근해야 한다. 한편 디지털 트랜스포메이션 구현을 위한 센서나 컨트롤러 영역도 중요하다. 이들 기업들은 2023년 전반적인 설비 투자 침체 등으로 주가는 부진했지만 장기 모멘텀은 여전하고, 2024년 설비 투자가 회복될 수도 있다. 워낙에 여러 기업이 있어 전부 언급하기는 힘들지만, 인공 지능과의 접목을 통한 자동화 솔루션에 경쟁력을 갖춘 로크웰 오토메이션과 오므론을 주목하고 있다.
---「1장 ‘6. 디지털 트랜스포메이션 관점에서 본 투자 포인트와 주목할 글로벌 기업」중에서

전 세계 공장의 디지털 트랜스포메이션은 생산 분야에서 전기 중심 에너지 전환에 중대한 역할을 한다. 디지털 트랜스포메이션된 공장은 ① 공장 전체에 다양한 센서가 장착되어 실시간으로 정보를 취합하고, ② 그렇게 취합한 정보들을 보내거나 혹은 분석한 정보를 개별 기기로 전달하기 위한 전용 고속 통신망을 구축하고, ③ 기존 공작 기기만이 아니라 AGV와 AMR을 포함한 다양한 협동 로봇을 작동하고, ④ 집계된 여러 데이터를 분석하고 디지털 트윈을 구축하는 등 공장 전체를 제어 및 컨트롤할 수 있는 솔루션을 개발 및 적용하고, ⑤ 이렇게 구축된 각종 전자 기기들이 원활하게 작동하기 위해서는 냉난방이 효과적으로 이루어져야 한다. 여기 필요한 센서, 전용 고속 통신망, 로봇, 공장 제어 및 컨트롤 솔루션, 냉난방 시스템 모두 전기로 작동된다.
---「2장 ‘2. 전기 중심 에너지 전환이 필요한 이유」중에서

가장 먼저 주목할 분야는 중전기 산업이다. 중량이 큰 전기 기구를 통틀어 이르는 용어로, 대표적으로 발전기, 변압기, 전동기가 해당된다. 넓게 보면 냉난방 공조 시스템, 발전용 보일러, 터빈까지 들어간다. 최근 전기 중심의 산업용과 인프라 분야의 수요가 늘어나고 있고, 해당 산업이 전 세계적으로 상위 업체들 위주로 과점화 중에 있다. 특히 해당 산업의 수요가 전통적인 수요처인 개발도상국이 아니라 미국과 유럽 등 선진국으로 집중되고 있는데, 신재생 에너지 발전과 배터리 저장 장치, 그리고 디지털과 접목되거나 대규모 사업 단위로 발주되는 경우가 많다. 따라서 해당 분야는 여러 부문을 턴키로 공급할 수 있고, 미국과 유럽 등 선진국에 기반이 있고, 회사 규모와 기술 경쟁력을 갖춘 전 세계 상위 업체들이 직접 수혜받을 가능성이 높다.
---「2장 ‘7. 에너지 전환 관점에서 본 투자 포인트와 주목할 글로벌 기업」중에서

ESG 투자는 기업의 비재무적 가치를 계량적으로 평가해 투자 수익률을 극대화하는 투자다. 전통적으로 자산 가치, 수익 가치, 수익의 성장성 등 재무적 수치로 기업의 가치를 평가했다. 하지만 기업의 가치를 재무적 수치만으로 평가할 수 없음은 이미 널리 알려져 있다. 비슷한 재무 수치를 나타내는 기업들 간에도 재무 수치 대비 기업 가치를 나타내는 밸류에이션이 천차만별이고, 이것이 장기간 지속되는 경우가 허다하다.
---「3장 ‘1. 2024년에 ESG 투자가 투자의 주류로 부상하는 이유」중에서

투자 관점에서 ESG 확산이 미치는 가장 큰 영향은 국가별, 시장별, 밸류에이션별 차별화가 확산된다는 점이다. 수혜는 기업을 둘러싼 여러 환경과 기업의 질적 가치가 우수한 미국과 선진국 기업들에 몰릴 전망이다. 따라서 반대편에 있는 상당수 이머징 국가와 질적 수준이 떨어지는 기업에는 부정적 효과가 클 것이다. 팬데믹 이후 강화된 국가별·산업별 양극화가 더욱 심화될 것임을 의미한다. 2023년 초에 재무적 숫자를 기반으로 미국 증시의 약세와 중국 등 이머징 국가의 강세를 예측했던 의견이 틀렸던 건 비재무적 가치의 중요성을 제대로 이해하지 못했기 때문이다. 2023년 하반기부터 2024년 초까지 이런 현상이 극단적으로 나타났는데, 일시적이 아니라 짧게는 2024년까지, 길게는 수년 동안 이어질 큰 흐름을 단적으로 보여 주었다.