사업 전망에 근거한 투자(investing from a business perspective)는 아마 이책에서 가장 도전적인 개념일 것이다. 이 개념이 상당한 수준의 재무적 혹은 회계적 지식을 요구하기 때문이 아니라, 월 스트리트의 투자가들이 가지고 있는 생각과는 매우 다르기 때문이다.

이 책을 읽어감에 따라 사업 전망에 근거한 투자라는 것은철학이라기보다는 훈련에 의해서 실행할 수 있는 개념이라는 것을 알게 될 것이다. 이 개념을 이해한 다음에 실제로 실천하기 위해서는 더 많은 노력이 필요할 것이다. 여기서 포기한다면, 아마도 여러분은 계속해서 두려움과 탐욕의 어리석음 속에서 미로를 헤매게 될 것이다. 자신이 지혜롭고 타인이 어리석다면 그것은 투자에서의 성공을 의미하는 것이다. 간단히 말해서, 사업 전망에 근거하여 함당한 투자를 하도록 훈련받은 사람은 두려움과 탐욕을 가진 다른 사람들의 실수로부터 기회와 이익을 얻게 될 것이다.

하지만 이것이 투자가가 이익을 얻을 수 있는 방법의 전부는 아니라는 것을 명심해야 한다. 그레이엄이 그의 책에서 언급했듯이 이것은 '부정의 미학(negative art)'이다. 그것은 무엇을 사야 하는가보다는 무엇을 사지 말아야 하는가를 훨씬 더 많이 언급하는 경향이 있다.

이제부터 여러분은 '사업 전망에 근거한 투자'와 관련이 있는 거의 모든 것이 월 스트리트의 사람들에게는 전혀 새로운 개념이라는 것을 깨닫고 다음과 같은 자세를 가지게 될 것이다.

◈ 사업 전망에 근거하여 투자를 하게 되면 여러분은 사고자하는 공개된 기업의 주식을 살 수 있도록 주가가 올라가기 보다는 하락하기를 기다리게 될 것이다.

◈ 높은 수익성을 얻기 위한 투자의 지혜를 받아들이고 나면 주식을 매수하는 이유 중 가장 어리석은 생각이란 다음 주면 주가가 오를 것이라고 기대하는 생각임을 알게 될 것이다.

◈ 여러분은 앞으로 6개월이면 주가가 25퍼센트 오를 거라는 희망에 부풀어 주식을 구매하던 자세를, 성장 가도를 달리는 기업의 주식을 구매하는 자세로 바꾸게 될 것이다. (성장 가도를 달리는 기업은 5년에서 10년 동안에 연평균 수익률이 15퍼센트나 혹은 그 이상이 될 것이라고 기대되는 기업이다.)

◈ 분산 투자가 투자시 상식이 아니라 스스로 현명해지기 위한 중요한 방법임을 알게 될 것이다.

◈ 슈퍼마켓에서 쇼핑을 하면서도 훌륭한 투자 아이디어를 얻을 수 있음을 깨닫게 될 것이다.

◈ 주식 중개인은 몹시 낙천적이기는 한데, 투자에 있어서는 분별력이 없다는 걸 알게 될 것이다.

◈ 주당 1,500달러라는 가격이 매우 저렴한 것일 수도 있고, 주당 2달러라는 가격이 터무니없이 비싼 것일 수도 있음을 알게 될 것이다.

◈ 여러분은 주식을 변동 금리를 지급하는 채권처럼 여기기 시작할 것이다.