“예를 들어, 우리 딸 이름이 ‘지우’니까, ‘지우 쿠키’라는 세상에서 가장 맛있는 쿠키 가게를 함께 차린다고 해보자. 가게를 열려면 돈이 필요하겠지? 맛있는 쿠키를 구울 오븐도 사야 하고, 신선한 초콜릿 칩과 밀가루 같은 재료도 사야 하고, 예쁜 가게를 빌리는 데도 돈이 들 거야.”
“네, 당연히 필요하죠.”
“그런데 우리 둘의 돈만으로는 부족해서 동생 클레어(Clare)에게 도움을 요청했다고 해보자. 가게를 여는 데 총 100만 원이 필요한데, 아빠가 50만 원, 네가 30만 원, 그리고 클레어가 20만 원을 냈어. 그럼 이 ‘지우 쿠키’의 주인은 누구일까?”
“음……. 돈을 낸 비율대로 주인이 되는 건가요?”
“그렇지! 아빠가 50%, 너는 30%, 클레어는 20%의 지분을 가진 공동 주인이 되는 거야. 이때, 회사의 소유권을 잘게 나눠놓은 증표를 바로 ‘주식’이라고 한단다.
--- p.24-25

예를 들어, 네가 100만 원으로 연 10%의 수익을 내는 쿠키 가게에 투자했다고 해보자. 1년 뒤에는 원금 100만 원에 이익 10만 원이 더해져 110만 원이 되겠지? 그다음 해에는 100만 원이 아닌, 110만 원 전체에 대해 10%의 이익이 붙어 121만 원이 되는 거야. 이렇게 원금과 이자가 함께 계속 돈을 버는 것이 바로 복리란다. 마치 작은 눈 뭉치를 언덕 위에서 굴리면 점점 거대해지는 것과 같아.”
--- p.28

“그럼 주식 가격은 어떻게 정해져요?”
“바로 우리가 처음 배운 ‘수요’와 ‘공급’의 원리로 정해지지. 그 주식을 사고 싶어 하는 사람이 많으면(수요 증가) 가격이 오르고, 팔고 싶어 하는 사람이 많으면(공급 증가) 가격이 내려가지. 전 세계 수많은 사람이 끊임없이 사고팔기 때문에 가격이 실시간으로 변하는 거란다.”
--- p.68

“경제가 나쁘다는 뉴스가 계속 나오면 어떻게 해야 해요? 투자한 돈을 빨리 빼야 하는 거 아니에요? 손해 보기 전에 도망쳐야 하는 거 아닌가요?”
“꼭 그렇지만은 않아. 오히려 모두가 공포에 떠는 경제 위기야말로, ‘좋은 자산을 싸게 살 기회’가 될 수도 있단다.”
--- p.111

“아빠, 그럼 경제가 좋든 나쁘든 항상 투자를 하고 있어야 하는 거예요? 투자를 절대로 하면 안 되는 때는 없어요?”
“물론 있어. 그리고 그건 시장 상황이 안 좋을 때보다 ‘나’ 자신이 준비되지 않았을 때가 투자하기 위험할 때란다. 투자하기 위험할 때는 투자에 최소한의 ‘시간과 관심’을 기울일 수 없을 때란다.”
--- p.132

“투자는 씨앗을 ‘심고 나서 끝’이 아니라, ‘심고 나서 시작’이거든. 꾸준히 물을 주고 잡초를 뽑아주며 관심을 가져야 해. 내가 투자한 회사가 새로운 경쟁자를 만났는지, 속한 산업에 불리한 규제가 생겼는지 같은 변화들을 계속 확인하고 대응해야 하지. 적어도 일주일에 한두 번은 내가 투자한 회사들의 새로운 소식을 확인하고, 한 달에 한 번 정도는 전체 포트폴리오를 점검하는 시간이 필요해. 특히 미국 주식은 1월, 4월, 7월, 10월에 있는 ‘어닝 시즌’에는 더 주의를 기울여야 한단다. 이때는 내가 투자한 회사가 예상대로 돈을 잘 벌고 있는지, 앞으로의 계획은 무엇인지 꼼꼼히 확인해야 해. 주가가 가장 크게 움직이는 시기거든.”
--- p.133

“그리고 개별 회사를 공부하는 것을 넘어, 그 회사가 속한 ‘산업의 큰 흐름’을 이해하는 것도 아주 중요해. 예를 들어, 반도체 회사에 투자한다면, 좋고 나쁨이 주기적으로 반복되는 ‘반도체 사이클’이 무엇인지, 지금이 ‘업사이클’인지 ‘다운사이클’인지, 그리고 ‘메모리 반도체’와 ‘시스템 반도체’의 차이는 무엇인지 정도는 알아야 한단다.”
--- p.135

“그럼 아빠만의 투자 철학은 뭐예요? 아빠가 항상 지키려고 하는 구체적인 원칙 같은 거요.”
(중략)
“우선, 사람들의 생활을 더 편리하고 풍요롭게 만드는 위대한 회사에 장기 투자를 하려고 해. 그래서 아빠는 아마존, 애플, 마이크로소프트, 구글 같은 회사에 투자하는 거야.”
“두 번째로 절대로 한곳에 모든 것을 걸지 않으려고도 하지. 즉, 분산투자 원칙을 철저히 지키는 거야. 아무리 확신이 드는 회사라도 그곳에만 모든 돈을 투자하지는 않아. 여러 회사, 여러 산업, 여러 국가에 자산을 나누어 투자해야 예상치 못한 위험이 닥쳤을 때 전체가 무너지지 않는단다.”
“세 번째로는 어떠한 상황에서도 감정적으로 휘둘리지 않으려고 노력하지. 주가가 오른다고 너무 흥분해서 따라 사지도 않고, 주가가 떨어진다고 공포에 질려 팔지도 않아. 항상 한 걸음 물러서서 냉정하게 상황을 판단하려고 노력한단다.”
“마지막으로 투자는 평생 공부라고 생각해. 세상은 계속 변하고, 새로운 기술이 등장하며, 경제 환경도 끊임없이 바뀌니까. 어제의 정답이 오늘은 오답이 될 수 있거든.”
--- p.144-145

아빠와의 대화를 통해, 나는 투자의 세계에 대해 정말 많은 것을 배웠다. 경제가 좋을 때는 성장의 파도에 올라탈 기회가 되고, 경제가 나쁠 때는 좋은 자산을 싸게 살 수 있는 기회가 된다는 것. 하지만 그 모든 기회보다 더 중요한 것은, 바로 나 자신이 얼마나 준비되어 있느냐는 것이었다.
충분한 시간과 관심을 가지고 꾸준히 공부하는 ‘성실함’, 시장의 소음에 휘둘리지 않는 ‘평정심’, 그리고 나만의 원칙을 세우고 지켜나가는 ‘뚝심’. 아빠는 내게 투자의 기술이 아닌, 삶의 지혜와도 같은 투자의 ‘태도’를 가르쳐주셨다. 투자는 100미터 단거리 달리기가 아니라, 평생에 걸쳐 묵묵히 걸어가야 하는 마라톤이라는 마음가짐을 갖는 것. 그것이 모든 것의 시작이었다.
--- p.150-151

“아빠, 그럼 투자 장바구니에는 어떤 것들을 골고루 담아야 해요?”
“지우가 그걸 물어보는 걸 보니 이제 본격적으로 ‘어떻게’에 대한 이야기를 할 때가 된 것 같네. 일전에도 한참 얘기했지? 투자의 세계에는 우리가 꼭 알아야 할 세 가지 주요 자산 그룹이 있단다. 바로 성장을 담당하는 ‘주식’, 안정성을 담당하는 ‘채권’, 그리고 위험을 방어하는 금, 원유 같은 ‘대체자산(상품)’이지. 이 세 가지는 각자 성격과 역할이 전혀 다르기 때문에, 골고루 섞어 담으면 어떤 상황에서도 내 자산을 튼튼하게 지킬 수 있어.”
--- p.157

아빠는 코카콜라 장기투자의 성과에 대한 구체적인 수치를 들어주셨다.
“1988년에 버핏이 코카콜라에 투자한 금액은 13억 달러였어. 지금 그 가치는 250억 달러가 넘어. 거의 20배가 된 거야. 만약 중간에 팔았다면 이런 수익을 낼 수 없었을 거야.”
--- p.176

마지막으로, 아빠는 투자에서 가장 중요한 것은 다름 아닌 ‘심리 관리’라고 강조하셨다.
“투자에서 가장 어려운 건 복잡한 기술적 분석이 아니야. 바로 내 마음속에서 요동치는 자신의 감정을 조절하는 것이지.”
“어떤 감정을요?”
“앞서 얘기한 ‘욕심’과 ‘공포’야. 주가가 오르면 ‘더 오를 거야!’ 하는 욕심에 흥분해서 따라 사고 싶어지고, 반대로 주가가 떨어지면 ‘다 잃을 거야!’ 하는 공포에 질려 다 팔아버리고 싶어지지. 하지만 이런 감정에 휘둘리는 순간, 투자는 실패하게 된단다.”