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제1장 다른 투자자들의 예상치를 예상하기
월드콤 주식에 집착하다 옳다는 것 대 증시 바로 보기 나의 잔인한 학자연하기 상식, 질투, 급락 장세 제2장 공포, 탐욕, 인지적 착각 평균 매수가 낮추기 또는 막차 타기 감정적 과잉 대응과 호모 에코노미쿠스 행동주의적 금융행태 분석 다양한 심리적 약점들 자기 성취적 신념과 데이터 발굴 루머와 온라인 대화방 올리기와 던지기, 공매도와 왜곡작전 제3장 주가동향, 개미 군단, 파동 이론 기술적 분석 : 그 추종자들을 바로 보기 유로화와 황금비율 이동평균이라는 큰 그림 저항선과 지지선이라는 금과옥조 예측 가능성과 주가동향 기술적 전략들과 블랙잭 손실을 통한 이익 챙기기? 제4장 우연과 효율적 시장 천재와 백치 또는 그 중간 효율과 랜덤 워크 동전과 패턴 인지 주식 정보지 사기사건 십진법 계산과 그밖의 변화들 벤퍼드 법칙과 숫자 1 경계하기 수학자 - 영화표현 기법 제5장 가치투자와 기본적 분석 e는 모든 돈의 근본 기본주의자들의 신조 : 지불한 만큼 받게 된다 폰지 사기극과 미래가치에 대한 비합리적인 할인 평균적인 부자가 가난뱅이가 될 가능성 우량주, 비만인, 주가수익비율(PER) 역발상 투자와 「스포츠 일러스트레이티드」표지의 징크스 회계 관행이라는 월드콤의 문제점들 제6장 옵션, 위험, 불안정성 선물 옵션과 투자실패자의 외침 불법 레버리지의 유혹 공매도, 증거금부(附) 주식매수, 가족간 금융 문제 내부자 거래와 주가 조작은 그토록 나쁜 짓인가? 가치기대가 아니라 기대가치 무엇이 정상인가? 식스 시그마는 아니다 제7장 주식 포트폴리오 다양화하기 회상과 비유 주식은 채권보다 덜 위험한가? 성 페테르부르크 패러독스와 효용가치 포트폴리오 : 햇필드와 맥코이 주식으로부터 수익 얻기 다양화와 정치적으로 떳떳하지 못한 펀드들 베타 - 그것이 더 좋은가? 제8장 연결성과 무질서한 주가 움직임 내부자 거래와 지하정보 처리 거래전략, 변덕 그리고 개미의 행동 혼란과 예측 불가능성 극단적인 주가 움직임, 거듭제곱 법칙, 웹 경제적 불균형과 미디어 불균형 제9장 패러독스로부터 복잡성으로 역설적인 효율적 시장 가설 죄수의 딜레마와 증시 복잡성의 한계를 확장하기 게임 이론과 초자연적인 투자자 심리학자 어리석은 이메일과 월드콤의 종말 |
John Allen Paulos
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주식투자를 해보신 적도 없고 확률에 관하여는 전혀 알지 못하면서도 이 두 가지가 우리에게 던지는 가장 중요한 교훈들 중의 하나만은 정확하게 알고 계셨던 아버지께 이 책을 바칩니다. 아버지는 "유일하게 존재하는 확실한 것은 불확실성이며 유일한 안전은 불완전과 함께 살아가는 방법을 아는 것"이라고 말씀하시곤 했습니다.
--- 본문 |
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증시가 호황을 누리고 있던 2000년 초에 내가 투자하고 있떤 여러 가지 인덱스 펀드는 짜릿한 흥분을 자아낼 정도는 아니었지만 그런대로 괜찮은 수익률을 올리고 있었다. 왜 투자가 반드시 흥분을 안겨주어야만 하는가는 별개의 문에지이만, 당시에는 많은 사람들이 투자 포트폴리오를 적극적으로 관리하는 것을 진정으로 즐기고 있는 듯했다. 나도 비록 큰 금액은 아니지만 전혀 예상치 않았던 돈을 만지게 되자 이 돈을 나중에 이 책에서 언급할 행동주의 경제학자 리처드 탈러가 별도의 정신적 계좌라고 일컫는 곳에 넣어두었다. 사실 나는 그 돈을 "비자금"으로 간주했다.
내가 개인적으로 비자금이라고 이름 붙인 것말고는 그 돈을 나의 다른 금융자산들과 구별할 수 있는 방법은 없다. 그러나 그렇게 분류함으로써 나는 예상치 않게 내 손에 들어온 그 돈을 더욱 내 마음대로 쓸 수 있게 되었다. 그 결과 나는 일련의 아주 잘못된 결정에 따라 그 돈으로 주식투자를 했는데 지금까지도 그 생각만 하면 속이 쓰리다. 이처럼 뜻밖에 생긴 돈은 심리적 부담감 없이 쉽게 쓰게 된다는 점도 내가 그 돈으로 "디지털 세대를 위한 잘 나가는 글로벌 통신회사"라고 광고를 해대는 월드콤의 주식 약간을 주당 47달러의 가격으로 매입하게 된 요인이었던 것만은 분명하다. --- pp.7-8 |