신흥 성장 기업을 이끄는 경영자가 맞닥뜨리곤 하는 문제들은 근본적으로 그들 탓이 아니다. 오히려 문제들은 ‘성장의 늪’이라는 자연스러운 변화의 시기에 찾아오는 외부 요인에서 비롯되는 경우가 많다. 인간이 안정적인 성인기를 맞이하기 위해 청소년기에 고통과 어색함의 시기를 거치듯, 기업도 성장이라는 단 열매를 맛보기 위해 까다롭고 치명적일 수도 있는 문제들과 연달아 맞서 싸워야만 한다.
다시 한 번 말하겠다. 당신이 겪고 있는 여러 문제는 당신 탓이 아니다. 당신이 문제를 겪는 것은 당신의 회사가 현재 사춘기를 겪고 있기 때문이다. 마이크로소프트, 스타벅스, 구글같이 유명한 기업들도 한때는 십 대였다. 그들 또한 당신이 지금 겪고 있는 것과 똑같은 어려움에 직면했었다. 그리고 그들은 살아남았다.---pp.31-32

요약하자면, 성장의 늪은 최초의 발전적인 과도기라고 할 수 있다. 기업은 과도기 동안 자기 변혁을 통해 ‘기업 문화’를 손에 넣게 된다. 그리고 그 기업 문화는 추후에 시장 위기가 닥쳤을 때 거기에 맞설 수 있는 힘을 제공한다. 즉, 성장의 늪을 통과한 기업은 위기를 극복하기 위한 안정적인 수단을 손에 넣은 것이나 다름없다. 기업은 여전히 이따금 심각한 문제에 맞닥뜨릴지도 모르지만, 위기가 닥치더라도 기업의 생존이 위협받을 일은 없게 된다. 적어도 기업이 소리 소문 없이 어느 날 갑자기 사라져버리는 일은 없게 되는 것이다.---pp.43-44

과중한 업무를 소화하는 과정에서 겪는 그러한 어려움들은 사실 훨씬 더 깊은 문제의 시작인 경우가 많다. 표면상의 그러한 어려움 밑에 숨어 있는 근본 문제는 바로 그 기업이 더 이상 고객들의 욕구나 필요에 보조를 맞추지 못하게 되었다는 것이다. 어느 순간 한 개인이 물리적으로 감당할 수 있는 한계를 넘는 수준까지 업무량이 증가하면서 경영자는 더 이상 마케팅과 경영을 통합시킬 수 없게 된다. 경영자는 끝도 없이 눈앞에 밀어닥치는 업무를 처리하느라 고객의 욕구 변화를 점검하고 그에 맞추어 조직 내부를 변화시킬 수 없는 지경에 이른다. 경영자는 통제력을 상실하고 고객들에게 지키지 못할 약속을 하게 되며, 결국 시장의 중요한 변화들을 놓치게 된다. ---p.67

경영자들은 회사의 정체성 문제를 놓고 고심하는 동안 홀로 웅크리고 앉아 자신의 내면에 초점을 맞추는 경향을 보이기도 한다. 또 어떤 경영자들은 성장의 늪지대에 들어서기 전에 경험했던 성장의 단맛을 다시 느껴보고자 기존 제품에서는 손을 떼고 새로운 제품 개발에 열을 올리기도 한다. 하지만 이는 가장 위험한 반응이다. 이런 말을 하는 사람이 있을지도 모르겠다. “잠깐만요. 한 기업을 성장시키려면 계속 새로운 제품을 개발하고 혁신을 꾀해야 하는 것 아닌가요? 전 그런 줄 알았는데요.” 물론 그렇다. 하지만 고객에게서 시작된 변화에 발맞추어 변화의 방향을 포착하고 새로운 가치를 제안하기 위해 내부 구조를 혁신해 기업을 진화시키는 것과 회사의 모든 문제를 단칼에 해결해줄 아이디어를 백지 상태에서 새롭게 만들어내는 것 사이에는 엄청난 차이가 있다. 기억하라. 많은 기업이 핵심 사업을 체계화하는 지난하고 고된 과업을 완수하지 못한 채 몰락하고 말았다. ---pp.69-70

기업 설립 초기에 경영자와 그 직원들의 업무 수준은 초등학교 2학년생으로 구성된 축구팀과 유사하다. 선수들은 본능적으로 공을 따라 우르르 뜀박질하기에만 바쁘다. 시장과 다시 소통하고 성장의 늪을
헤쳐가기 위해서는 구성원 각자가 특정 포지션을 맡아 경기에 임해야만 한다. 그렇게 해야만 고객 숫자가 아무리 증가하더라도 고객 하나하나의 마음을 놓치지 않을 수 있다. ---pp.76-77

자본 부족은 성장의 늪에 놓인 기업들이 직면할 수 있는 가장 무섭고도 절망적인 장애물 중 하나다. 대개 기업들은 이제 힘을 내서 막 성장의 늪을 빠져나가려는 시기에 자금 부족 문제에 직면하게 된다. 그런 상황은 흡사 포커 판에서 무적의 패를 손에 쥐고 있지만 더 이상 내걸 돈이 없는 상황에 처한 것과도 같다. 자본 부족은 한때 건강했던 기업과 경영자를 단숨에 무릎 꿇게 만들 수 있는 무시무시한 장애물이다. 비더만과 같은 입장에 처한 경영자가 선택할 수 있는 대안은 단 두 가지뿐이다. 회사를 팔아넘기거나 성장을 포기하는 수밖에 없다. 그렇지 않고 계속 성장을 고집하다가는 파산에 이르게 된다.
고속 성장 기업들이 자금 부족 문제를 겪게 되는 이유는 무엇일까? 자금 조달 문제에 대한 경영자들의 인식 부족이 가장 큰 원인이다. 고속 성장 기업의 경영자들은 성장의 늪지대에서 발생할지도 모르는 자금 문제를 얕보는 경향이 있다. 그 결과 이 책에 나오는 다른 성장통을 막 극복하려는 찰나에 자금 부족으로 고통을 겪게 된다.
경영자들은 성장 그 자체가 자본을 잠식한다는 사실을 잘 깨닫지 못한다. 앞 장에 나온 ‘고정 비용 단계’를 떠올려보라. 성장 기업은 수익을 내기에 앞서 자본을 상당액 투자해야 한다. 자본 문제는 매우 까다롭고도 미묘하다. 기업이 수익을 내고 있을 때조차도 성장은 자금 유입을 필요로 한다. 유입되는 현금을 성장이 모조리 먹어치우기 때문이다. ---pp.178-179

경영자들은 대출업자들과 투자자들이 기업의 수익 전망을 보고 투자 결정을 내릴 것이라 생각한다. 하지만 그것은 잘못된 가정이다. 대출업자들과 투자자들은 투자 결정을 내릴 때 완전히 다른 각도에서 기업을 평가한다. 그들은 물론 회사의 성장가능성도 평가한다. 하지만 그들이 정말 알고 싶어 하는 것은 그 기업의 ‘위험도’이다. 대출업자들은 대부분 사업이 얼마나 잘될지는 개의치 않는다. 그들이 정말 신경 쓰는 것은 어떻게 자신의 돈을 돌려받을 수 있느냐다.