제Ⅰ편 선　　물
제1장　선물거래의 기초개념
1 선물거래의 의의와 종류 4
1.1 선물거래의 의의 4
1.2 선물거래의 종류 7
2 한국거래소 선물의 주요 명세 9
2.1 기초자산 9
2.2 가격표시방법 12
2.3 계약금액 13
2.4 호가가격단위와 최소가격변동금액 14
2.5 결 제 월 15
2.6 최종거래일 16
2.7 최종결제 17
3 선물거래의 손익 20
연습문제 26

제2장　선물시장의 이해
1 선물시장의 구조 30
1.1 선물거래소 30
1.2 결 제 소 31
1.3 선물중개회사 33
2 증거금제도 34
2.1 위탁증거금 35
2.2 거래증거금 37
3 한국거래소 선물의 거래절차 40
3.1 선물거래절차 40
3.2 청산 및 최종결제 42
4 선물거래자의 유형과 선물시장의 경제적 기능 43
4.1 선물거래자의 유형 43
4.2 선물시장의 경제적 기능 44
연습문제 50

제3장　선물의 가격결정
1 투자자산에 대한 선물의 가격결정 54
1.1 완전시장에서의 보유비용모형 54
1.2 선물을 이용한 차익거래 57
2 주가지수선물의 가격결정 60
2.1 주가지수선물의 특성 및 거래제도 60
2.2 주가지수선물의 가격결정 61
3 금리선물의 가격결정 65
3.1 금리선물의 특성 및 거래제도 65
3.2 금리선물의 가격결정 65
4 통화선물의 가격결정 67
4.1 통화선물의 특성 및 거래제도 67
4.2 통화선물의 가격결정 69
5 소비자산에 대한 선물의 가격결정 71
5.1 편의가치와 선물가격 71
5.2 선물가격과 기대현물가격의 관계 72
연습문제 79
보론　불완전시장에서의 보유비용모형 85

제4장　선물거래와 위험관리
1 헤지의 기본원리 90
1.1 헤지의 의의 90
1.2 베이시스 92
2 최소분산헤지비율 95
3 주가지수선물을 이용한 헤징 98
3.1 베타헤징：최소분산헤지비율 98
3.2 체계적 위험의 조정 99
4 금리선물을 이용한 헤징 102
4.1 듀레이션 102
4.2 듀레이션에 근거한 헤징전략 107
연습문제 114
보론 1　자산배분전략 121
보론 2　순자산면역화전략 125

제5장　환위험관리
1 외환시장 130
2 환율결정이론 134
2.1 일물일가의 법칙과 구매력평가 134
2.2 이자율과 환율：이자율평가이론 138
2.3 피셔효과와 국제피셔효과 140
3 환위험의 의의 및 측정 143
3.1 환노출의 의의와 종류 144
3.2 환노출의 측정 144
4 환위험의 관리 145
4.1 거래노출의 관리 146
4.2 환산노출의 관리 147
4.3 경제적 노출의 관리 148
연습문제 157

제6장　스왑거래
1 스왑거래의 의의 164
2 선도금리계약 164
3 금리스왑 165
3.1 금리스왑의 기초 165
3.2 금리스왑의 과정 167
4 통화스왑 169
연습문제 176



제Ⅱ편 옵　　션
제7장　옵션의 기초개념
1 옵션의 의의 184
2 만기일에서의 옵션가치 187
2.1 콜 옵 션 187
2.2 풋 옵 션 189
2.3 옵션의 매도 191
3 한국거래소 옵션시장 193
3.1 한국거래소 옵션의 주요 명세 193
3.2 한국거래소 옵션의 거래절차 198
연습문제 205

제8장　옵션의 결합과 가격결정요인
1 옵션의 결합：풋-콜 패리티 210
2 옵션가격의 범위와 결정요인 215
2.1 콜옵션가격의 범위와 결정요인 215
2.2 풋옵션가격의 범위와 결정요인 220
2.3 옵션의 내재가치와 시간가치 222
연습문제 227

제9장　옵션투자전략
1 기본포지션 236
1.1 콜 옵 션 236
1.2 풋 옵 션 237
2 헤지포지션 238
2.1 방비 콜 238
2.2 방어적 풋 239
3 스프레드 240
3.1 강세스프레드 240
3.2 약세스프레드 242
3.3 나비스프레드 242
3.4 캘린더스프레드 244
4 콤비네이션 245
4.1 스트래들 245
4.2 스트랭글 247
4.3 스트립과 스트랩 247
5 칼　　라 248
연습문제 258
보론　포트폴리오보험 265

제10장　옵션가격결정모형
1 이항옵션가격결정모형 270
1.1 콜옵션의 가치평가 270
1.2 풋옵션의 가치평가 277
2 블랙-숄즈 옵션가격결정모형 281
연습문제 288
보론　미국형 옵션과 조기행사 294

제11장　옵션가치의 민감도와 헤징
1 옵션가치의 민감도 298
1.1 옵션델타 298
1.2 옵션감마 300
1.3 옵션세타 302
1.4 옵션베가 303
1.5 옵 션 로 304
2 주식옵션을 이용한 헤징：델타헤징 304
연습문제 311

제12장　선물과 옵션의 결합
1 선물과 옵션의 결합 316
1.1 옵션의 합성 316
1.2 선물의 합성 318
2 선물옵션 320
2.1 선물옵션의 의의 320
2.2 풋-콜 패리티 321
3 스 왑 션 322
연습문제 332

부　　록
표준정규분포표 339
연습문제 풀이 340

색　　인
국문색인 363
영문색인 368