중국은 반드시 글로벌 기업과 인재들을 유인하는 지역이 돼야 한다. 중국의 큰 시장은 이런 지역이 될 자격을 충분히 갖추고 있다. 중국의 경제 규모는 2010년 6조 달러에 이르렀다. 지난 10년 동안 연평균 성장률이 20%에 달했다. 만약 이 성장속도를 6% 내지 12% 정도로 하향 조정, 다시 말해 인플레이션과 실제 성장률을 모두 절반으로 감소시킨다면 2020년 중국의 경제 규모는 18조 달러에 달하게 된다. 미국의 경제 규모에 상당하게 되는 것이다. 10년 내에 GDP가 12조 달러 늘어난다면 세계 각지의 인재들을 흡인하기에는 충분하다. 그들의 합류는 중국 경제를 더욱 생산적인 방향으로 이끌 것이다. 양자의 상호 보완은 이런 양성 순환을 충분히 이용할 수 있다. --- 「머리말: 불안정한 세계」 중에서

핵심은 중국 정부가 주식시장에 너무 간섭한다는 겁니다. 때로는 간섭하지 말아야 할 것도 간섭합니다. 만약 오늘 상하이 A주식시장의 주가가 대폭 떨어졌다고 가정해 봅시다. 이때 투자자들은 주식 할당이나 양도를 마음대로 하지 못합니다. 주가가 높을 때 나 주식 양도가 가능합니다. 이것은 투자자들에게 손실을 강요하는 것과 같습니다. 투자자들에게 높은 가격에 주식을 사라고 강요하는 것과 뭐가 다릅니까? 주가를 통제하겠다고 하는 정부의 행동은 정말 잘못된 겁니다. 어떻게 정부가 증시의 가격을 통제할 수 있습니까? 이렇게 해서 성공한 나라가 세계 어디에 있습니까? 가장 좋은 것은 시장이 스스로 균형점을 찾도록 해야 합니다. --- 「셰궈중 박사 특별 인터뷰」 중에서

나는 최근의 경제 자료에 근거해 ‘시장의 공감대’와 다른 그림을 그려보려고 한다. 세계 경제는 지금의 회복 추세를 지속시키기 어렵다. 따라서 나는 2012년 세계 경제가 다시 바닥을 칠 것이라고 전망한다.
미국 경제는 소비에 의거해 회생 기미를 보이고 있다. 그러나 미국의 성장은 대체로 저축률의 하강에 의한 것이지 결코 수입이 늘어난 덕분이 아니다. 다시 말해 거품 존속 기간의 상황이 재연되고 있는 것뿐이다. 그럼에도 미국의 부동산 시장은 여전히 불황이다. 향후 자산 수익은 저축률의 하강을 지탱할 수 없다. 자료는 경제 침체라는 실상을 덮어버렸다. 정부 재정 적자 확대에 비교하면 국민소득의 성장은 보잘것없다. 미국의 가계소득은 이미 거의 10조 달러의 손해를 봤다고 해도 과언이 아니다. 그저 최근 주가의 상승이 더 이상의 하락을 막고 있을 뿐이다. 이는 경제 자극 정책이 가져다주는 낙관적인 경제 전망일 뿐이다. 하지만 얼마나 지속될지는 현재로서는 알 수 없다. --- 「1장 30년 만에 최대 위기」 중에서

사회가 안정된 국가의 부동산 시세는 연 소득의 약 8배 정도이다. 그러나 지금 중국에서는 이 비율이 15배에서 심지어 20배에 이르고 있다. 인구당 소득이 두 배로 오른다고 해도 지금의 집값은 여전히 높다. 만약 현재 집값에 미래 10년의 부가가치가 포함됐다고 가정하고 집을 구매했을 때 수익은 임대료 수입에서 감가상각을 제한 것이다. 현재 대다수 도시의 주택 임대 수익률은 약 3-4%이다. 감가상각 1.5%를 제할 경우 집값의 연간 실제 수익률은 1.5-2.5%. 하지만 10년 만기 채권수익률은 약 4%이다. 집을 구매해서 얻을 수익보다 10년 만기 채권수익률이 더 유리하다. 부동산 투자가 이 성적 투자라고 말하기는 어려운 증거이다. --- 「2장 2012 중국 부동산 진단」 중에서

중국의 금리 정책은 대출자, 은행과 예금자 간의 이익 분배일 뿐이다. 경제에 대한 촉진 또는 긴축 정책이 아니다. 지난 10년 동안 금리 정책은 우선적으로 금융권을 활성화시켰으며, 그 다음 대출자들의 이익을 고려했다. 그래서 예금자들의 실제 이율은 경제성장률의 3분의 1에 불과했다. 이는 중국에 너무나도 큰 거품이 존재하는 근본적인 이유이기도 하다. 금리가 실제 경제성장률보다 지나치게 낮을 때 예금자들은 돈을 빨리 번다는 그 어떤 방법도 쉽게 믿게 된다. 바로 이 때문에 주식과 부동산에서부터 푸얼차와 현대유화에 이르기까지 크고 작은 거품이 나타날 수 있었다. 궁극적으로는 중국 경제와 사회에 아주 큰 위험을 초래하게 된다. --- 「3장 거품의 환상에서 깨어나라」 중에서

중국의 과도한 경제 자극 정책은 가능한 한 빨리 철회돼야 한다. 그렇지 않으면 가까운 미래에 인플레이션이 두 자리에 이를 수가 있다. 이에 대한 정확한 대응 조치는 우선적으로 금리를 대폭 올리고, 필요하다면 위안화를 대폭 평가 절상하는 것이다. 만약 소폭적인 평가 절상을 자주 단행한다면 부동산 거품과 인플레이션 압력을 더욱 가속화시켜 심각한 경제위기를 초래할 수도 있다. 이처럼 위안화 소폭 절상은 중국이 당면한 두 가지 현안, 즉 국내의 인플레이션 압력과 미국의 정치적 압력을 해결할 수 없다. 화폐 정책을 늦출 경우, 핫머니 유입을 초래할 수 있으며, 이때 인플레이션 압력은 더욱 커지게 된다.