경제를 예측하고 싶은가?
강대국의 화폐 트라우마를 파헤쳐라!

금융, 환율, 국가재정의 안정을 꾀한다면 반드시 이 책을 읽어라.
앞으로 100년의 부를 장악할 새로운 패러다임을 예측하게 될 것이다.”-조지 소로스

2008년 서브프라임 이후 금융시장에 많은 돈이 풀렸다. 그래서일까? 증시도 상승세고, 환율도 안정적이다. 하지만 여전히 불길하다. 유로 위기가 서브프라임의 여진처럼 경제를 흔들었지만 견딜만했다. 하지만 유로위기는 갑자기 강진으로 돌변할 수 있다. 3월, 4월 위기설이 힘을 받는 이유가 바로 이 때문이다.

경제예측이 자꾸 틀리는 이유? 변수가 복잡해졌기 때문!
미국이 초강대국일때는 미국의 경제상황만 눈여겨보면 세계경제 흐름이 보였다. 여기에 추가 변수로 국제유가만 분석하면 되었다. 하지만 지금은 중국이 등장하고, 유럽까지 개입되어 변수가 많아졌다. 따라서 한국 경제를 예측하고 방어하기 위해선 복잡해진 변수를 종합적으로 분석할 필요가 있다. 미국경제만 좇던 시대는 막을 내렸다. 중국, 유럽, OPEC 국가 등 많은 변수들을 분석해야 한다.

2012년 경제위기의 핵심변수, 바로/ 유럽
변수를 정리해 보자. 미국, 중국은 너무 많이 학습했다. 하지만 유럽변수가 들어가면 상황이 달라진다. 일 아마존 베스트셀러로 유럽 전역을 휩쓴 《화폐 트라우마》는 미국, 중국, 유럽 변수를 종합적으로 분석하고 예측한 책이다. 이 책의 저자 다니엘 D. 엑케르트는 100년 전 영국과 미국의 관계는 현재 미국과 중국의 관계와 닮았다고 말한다. 역학관계는 비슷하지만 각국의 특성에 따라 새로운 연대와 전쟁이 시작도고 있다. 조지 소로스도 이 책을 읽고 100년의 패러다임을 예측할 책이라며 격찬했다.

강대국의 통화정책은 뻔하다! 그들은 과거의 트라우마를 벗어날 수 없다!
이 책의 특징은 강대국의 통화정책을 어렵지 않게 예측할 수 있다는 것이다. 그 이유는 각국마다 경제적 트라우마가 있고, 여기서 벗어난 행동은 가급적 하지 않기 때문이다. 《화폐 트라우마》는 세계 주요 화폐(달러, 위안, 유로)가 입은 트라우마가 무엇인지 파헤친 책이다. 미국 달러는 대공황을 경험한 것이 주요 트라우마다. 중국화폐 위안은 오랜 역사 속에서 쉽게 사회에 자리잡지 못하고 화폐가 불안했던 것이 트라우마다. 유로는 세계대전을 2차례나 일으킨 독일이 트라우마다. 이처럼 강대국이 지닌 두려움의 정체를 파악하면, 향후 그들이 어떤 경제정책을 내릴지, 갈등상황에서 어떤 입장을 고수할지 예측할 수 있다.

이렇게 강대국의 두려움을 알아야 한국이 살아남는다.
미국의 트라우마는 ‘대공황’, 무조건 인플레이션 정책!
각국의 트라우마를 자세히 살펴보자. 미국의 트라우마는 대공황이다. 미국에서 대공황은 아메리칸드림을 가장 크게 뒤흔들어놓은 사건이었다. 한 나라의 트라우마는 그 나라의 행동양식을 규정한다. 2008년부터 미국정부와 미국 발권은행이 경제위기에 맞서 수행해온 정책 역시 그런 관점에서 설명할 수 있다. 미국에서는, 엄격한 긴축정책은 결코 다수의 지지를 얻을 수 없다. 이는 정치적으로 생각조차 할 수 없는 일이다. 따라서 향후 미국은 명백하게 인플레이션 정책을 펼칠 것이다. 미국에서는 디플레이션이라는 단어만으로도 대공황에 대한 끔찍한 기억을 불러일으키기 때문이다.

위안의 트라우마는 ‘화폐불안’, 위안을 반드시 통제해야 한다
과거 중국에서 화폐는 현기증을 불러일으킬 정도로 빠른 속도로 교체되었다. 그중에는 존속기간이 채 10년도 되지 않는 것들도 있다. 해관관은호(海關官銀號), 북동-위안, 황금-위안, 은-위안, 만주국-위안, 멩치앙-위안, FRB-위안, 혹은 CRB-위안 등 명칭도 제각각인 그 화폐들은 중국의 분열과 불안을 가장 고통스러운 방식으로 증언해주고 있다. 빈번하게 발생한 화폐 혼란상을 보면서, 중국은 그 어느 때보다 통제가 가능한 화폐를 염원하고 있다. 즉 중국은 향후에도 상당기간 국가가 위안시세를 좌지우지하는 정책을 포기하지 않을 것이다. 여기에 1998년 아시아 외환위기를 경험하며, 중국은 위기의 순간이 오면 반드시 자국화폐를 방어할 수 있어야 한다는 교훈을 낙인처럼 새겼다. 또한 엄격한 화폐통제를 통해 중국경제를 잘 유지하지 못한다면 1998년 인도네시아의 수하르토 정권이 교체된 것처럼, 중국에도 정권교체의 구실을 마련해주는 셈이 된다. 따라서 중국은 무슨 일이 있어도 저평가된 위안을 고수하고, 이를 통해 수출 주도 국가 경제를 통제할 것이다.

유로의 트라우마는 ‘독일’, 독일 경제 성장 저지가 1차 목적
유로존 국가들은 두 번이나 세계대전을 일으킨 독일을 견제하는 것이 제 1목적이다. 한편, 유로존을 이끄는 독일의 트라우마는 세계대전 이후 경험한 쿇이퍼인플레이션이다. 전세계 모든 나라를 통틀어 하이퍼인플레이잼쳀 국민들의 집단적인 기억 속에 깊은 흔적을 남긴 나라는 독일을 제외하곤 단 한 곳도 없다. 따라서 독일은 경제위기에 직면했을 때에도 반드시 긴축재정을 펼칠 것이다. 따라서 이번 금융위기에서도 독일은 강력한 긴축재정으로 유로존 전체의 금융건전화를 꾀하고 있다. 반면 프랑스는 무조건 독일 견제가 목적이므로, 독일이 그리스 등 PIIGS 국가들에게 지원금을 많이 지불하는지 현상태를 관망한다. 따라서 유로는 최선의 선택으로 위기를 벗어나기보다 자국의 이익을 극대화하기 위한 진흙탕 싸움을 벌이다 세계경제까지 엉망으로 만들 위험성이 크다.

금의 트라우마는 ‘비주류’, 민간 금본위제를 구축하라
《화폐 트라우마》의 저자는 ‘금’이 가진 독특한 지위에도 주목한다. 금본위제가 이미 사라진 지금, 금은 과거처럼 영광의 금속은 아니다. 하지만 금과 달러는 달러시세와 금시세가 반대로 움직이는 것만 봐도 알 수 있듯이, 지금도 밀접한 관계를 가지고 있다. 화폐의 역사가 도로 현물화폐로 돌아가는 일은 없겠지만, 민간 차원에서는 금이 소중한 대안으로 떠오르는 것도 현재상황이다. 따라서 금펀드, 금ETF 등에 투자해 자산을 보전하는 민간 금본위제로 그 지위를 유지할 것이다. 저자는 금 혹은 풍부한 자연자원과 연관된 화페(호주 달러, 캐나다 달러 등)에 투자하는 것을 고려해보라고 말한다.

달러, 위안, 유로 변수까지! 한국경제가 생존할 길은?
한국어판 서문, 한국의 위험과 기회
《화폐전쟁》 출간 이후 달러, 위안 등을 다룬 책은 많았다. 하지만 대부분 한쪽으로 편중되어 과도하게 비관적이거나 낙관적이었다. 《화폐 트라우마》는 제3자인 독일인의 시각에서 기술한 책으로 달러, 위안, 유로, 그리고 금까지 객관적으로 심도 있게 분석했다는 점이 강점이다. 또한 그동안 많이 알려져 있지 않았던 유로에 대해 면밀히 분석하여 그리스 문제가 촉발된 원인과, 그리스 구제금융을 둘러싼 독일, 프랑스의 역학관계가 낱낱이 공개되어 있다.

달러, 위안을 제3자의 시각에서 조망한다는 점에서 한국독자와 공통분모가 많은 저자는 특별히 한국어판 서문을 보내주었다. 지정학적으로, 정치, 경제적으로 미국과 중국 사이에서 곤란한 상황을 맞게 된 한국에게 스위스의 정치력을 배우고, 홍콩과 싱가포르의 환율정책을 제시하며 그들의 환율정책도 참고하라고 조언한다. 뿐만 아니라 먼저 통일을 이룬 국가로서 서독 동독 간 환율격차를 무시하고 화폐단위를 통일시킨 과거의 패착을 지적하며, 북한과 통일할 경우 양국 간 환율정책을 잘 조정해야 경제적 어려움 없이 통일국가를 이룰 수 있다고 조언한다. 뿐만 아니라 달러, 위안, 유로, 금까지 각 화폐의 트라우마가 무엇인지, 향후 유망할지 전망해준다. 또한 각 화폐의 향방에 따라 한국에 어떤 위험이 있고 기회가 될지 알려준다. 따라서 독자는 좀 더 새로운 관점과 지적인 분석이 가득한 품격 있는 경제서를 만나게 될 것이다.

《화폐 트라우마》 저자 다니엘 D. 엑케르트의
2012 세계 경제예측 대담!

1. 미국은 긴축정책을 펼칠 수 있을까? 없을까?
2. 한국은 달러를 계속 사야할까? 말까?
3. 중국의 위안은 기축통화가 될 수 있을까?
4. 중국이 강해지는 것이 한국경제에 좋을까? 나쁠까?
5. 유로위기가 한국 경제 위기에 영향을 줄까?
6. 그리스 위기는 봉합될 것인가?
7. 유로존은 유지될까? 깨질까?

1. 미국은 긴축정책을 펼칠 수 있을까? 없을까?
미국은 향후 제로금리를 유지하며 무조건 인플레이션 노선을 걸을 것이다. 과도한 부채를 탕감하기 위해서라도 미국정부는 화폐가치 하락을 통해 인플레이션을 지탱해야 한다. 미국이 트라우마에도 불구하고 긴축정책을 펼친다면, 그때는 미국 경제가 한계에 다다른 상태라고 볼 수 있을 것이다. 소비강국인 미국 경제가 심각한 위기에 봉착한다면 세계 경제 역시 장기 불황에 빠질 위험이 크다.

미국은 기축통화로서 달러의 위상도 쉽게 포기하지 않을 것이다. 역사적으로 달러는 다른 나라의 희생을 발판으로 강세를 유지해왔다. 강제로 일본 엔화를 절상시킨 플라자합의나, 아시아경제를 초토화시킨 1998년 아시아 금융위기 등이 그 예이다. 이번의 위기도 희생양으로 삼을 나라를 찾고 있을지 모른다. 하지만 대척점에 있는 중국에 직접적인 공격은 불가능할 것이며, 표면적으로는 국채를 팔고, 메이드인차이나 상품을 사주며 친교정책을 펴면서, 이면으로는 국제무역에서 위안화 사용을 철저하게 감시하고 통제할 것이다.

2. 한국은 달러를 계속 사야할까? 말까?
달러와 중국이 대립하는 첨예한 시점에서 한국은 그 희생양이 되지 않도록 해야 한다. 달러와 밀접하게 연결되어 있는 원화 가치의 안전판도 함께 무너질 위험이 있다. 다른 한편으로는 중국과 무역의존도가 높아지면서 위안화와 원귈 간 동조화현상이 가속화될 수도 있다. 따라서 외환보유고의 다수를 차지하고 있는 달러 비중을 조금 줄이고, 금, 위안, 유로 등 다변화할 필요가 있다. 무엇보다 한국은 외교적으로 미국의 자존심을 해치지 않으면서 실리적으로는 경제적 안전판을 마련할 필요가 있다. 자칫 이용당한 후 용도 폐기될 위험성도 있지만, 양국의 대립을 이용해 이득을 얻을 수 있는 절호의 기회이기도 하다.

3. 중국의 위안은 기축통화가 될 수 있을까?
중국은 낮은 위안화 가치를 통해 자국경제를 보호하는 한편 대외적으로는 세계경제를 공격하는 무기로도 사용하고 있다. 낮은 위안화 환율로 중국 수출업자들의 경쟁력을 유지하며, 다른 나라 수출업에 타격을 주고, 재생가능한 에너지사업 등 신사업에서 유리한 고지를 점령했다. 이로써 서서히 나른 나라를 파괴하는 지연전술을 구가하는 것이다. 또 달러와 미국을 중국이 오롯이 조종할 수 있을 때까지 미국 국채를 구입할 것이다. 중국은 세계 기축통화가 되려는 야망을 가지고 있다. 하지만 단기적으로는 불가능하고 아마도 2040~2050년 쯤 되어야 위안화가 완전한 세계기축통화가 될 자격을 갖추게 될 것이다.

4. 중국이 강해지는 것이 한국경제에 좋을까? 나쁠까?
단기적으로 한국은 경제적으로 이점이 더 많아 보인다. 대중수출이 늘고, 후광효과로 경제부흥의 가능성이 크기 때문이다. 하지만 중국은 필요할 땐 친밀감을 표시하지만 자국에 위협이 될 때는 가차 없이 잔인한 면모를 보인다. 따라서 한국은 대중정치를 잘해야 한다. 미국과 중국의 갈등으로 사라예보 사건처럼 타이완이나 대한민국이 그 시발점이 될 가능성도 높기 때문이다.

5. 유로위기가 한국경제 위기에 영향을 줄까?
유로존은 중국, 미국 못지않게 큰 수출시장이다. 따라서 유럽 재정위기를 제대로 파악해야 향후 세계 및 한국경제의 전망을 예측할 수 있다. 유럽 위기로 한국 수출액이 감소하므로, 한국은 유럽위기에 보다 관심을 가질 필요가 있다. 하지만 유로존에서 빠져나온 거대자본이 신흥국으로 유입되어 중국을 비롯한 아시아, 남미국가들 통화, 주식이 강세를 보이게 될 것이다.

6. 그리스 위기는 봉합될 것인가?
그리스가 유로존에 가입하면서 화폐가치가 상승되고, 재정의 건전성이 과대평가 되었다. 하지만 이 기회를 생산투자가 아닌 소비에 쏟음으로써 부도국가 직전에 이르렀다. 유로존 탈퇴냐 존속이냐 운명의 갈림길에 놓인 그리스는 자국의 운명을 스스로 선택할 권리를 상실했다. 어떤 선택을 하던 그리스의 미래는 암울하기 때문이다. 유로존을 탈퇴하고 그리스 드라크마로 회기 한다면, 드라크마의 평가절하 폭이 상당할 것이다. 그러나 부채는 유로로 상환해야하기 때문에 그리스는 결국 국가 파산의 길을 가게 될 것이다. 따라서 유럽연합은 겉으로는 원조의 손길을 펼치겠지만 속으로는 그리스를 방치하게 될 것이다. 그리스 국민의 자생력에 따라 국운이 좌우될 것이다.

7. 유로존은 유지될까? 깨질까?
유로존의 안정을 위한 가장 현명한 방법은 무엇일까? 다니엘 D. 엑케르트는 독일의 유로존 탈퇴라고 주장한다. 독일이 마르크로 회기한다면, 그리스는 물론 어려움을 겪고 있는 PIIGS 국가들 또한 환율을 이용한 국가졍쟁력을 회복할 수 있다. 마르크는 절상될 것이므로 독일 수출업자들이 얼마간 타격을 입겠지만 독일이 주권을 회복하고 불필요한 이전지출이 줄어들 것이다. 그러나 마르크가 유로존을 탈퇴해 건실하게 경제를 다져나간다면 과거에 그랬든 네덜런드와 오스트리아 등 여러 국가들이 마르크블록에 소속되려 할 것이다. 이렇게 되면 결과적으로 유럽이 2개의 통화블록으로 분열될 수도 있다. 바로 마르크블록과 프랑블록으로 말이다. 이는 또 다른 갈등을 야기하게 될 것이다.

이 책은 돈과 화폐에 대한 교과서 같다. 경제블록과 나라 간에 규정된 다양한 통화비율과 화폐가 이동하는 방향을 포착하는 것은 미래를 예측하는 확실한 경제지표가 될 것이다. 저자는 과거부터 형성된 이러한 관계들을 포착해 현재를 설명하는 것은 물론 미래까지 예측한다. 매우 충격적인 책이다.
Dr. R. Manthey_독일 아마존 독자서평 중에서

많은 전문가들이 명목화폐의 종말을 예견하는 이때, 앞으로 화폐런鳧뗍ㅓ??어떻게 흘러갈지 궁금한 사람이라면 반드시 읽어야 할 책이다. 이해하기 쉽고, 흥미롭게 읽힌다는 점 또한 이 책의 장점이다.
Mario Schenk_독일 아마존 독자서평 중에서