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1부 저평가우량주 투자전략의 본질 및 개요
1장. 대한민국 주식투자 저평가우량주 활용법 및 가치 1. 저평가우량주 주요 분석항목 설명 2. 이 책의 특장점 및 유의사항 3. 최선의 실전가치투자 전략 핵심 2부. 저평가우량주 기업분석과 4년간 적정주가(PBR) - 저평가우량주 전체 리스트(본문 수순) 1. 저평가우량주 1 ㆍ기업개요 및 사업분석(기업개요, 주주, 업계/회사현황, 제품/원재료 등) ㆍ추가 성장을 위한 투자내용(시설투자, 연구개발, 출자법인 등) ㆍ주요 수익성 추이 / 주요 안정성 추이 ㆍ수익창출을 위한 자산조달 및 자산배분, 재무상태표 추이 ㆍ성장과 수익을 위한 매출, 비용 및 이익 추이 ㆍ복리수익률, 향후 4년간 적정 PBR 및 기대수익률 2. 저평가우량주 2 (상동, 이하 동일) 3. 저평가우량주 3 4. 저평가우량주 4 5. 저평가우량주 5 6. 저평가우량주 6 7. 저평가우량주 7 8. 저평가우량주 8 9. 저평가우량주 9 10. 저평가우량주 10 11. 저평가우량주 11 12. 저평가우량주 12 13. 저평가우량주 13 14. 저평가우량주 14 15. 저평가우량주 15 16. 저평가우량주 16 17. 저평가우량주 17 18. 저평가우량주 18 19. 저평가우량주 19 20. 저평가우량주 20 21. 저평가우량주 21 22. 저평가우량주 22 3부. 부록 - 대한민국 우량주 및 실전가치투자 체계완성 1. 대한민국 우량주 34선(스노우볼 및 성장종목, ~2017) 리스트 2. 주요 재무, 투자용어 정리 3. 주식투자체계(격자구조) 및 정통가치투자 공부 4. 실전가치투자 특강수강증 |
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안녕하세요 이 책의 저자입니다.
2013-07-25
‘대한민국 주식투자 저평가우량주’는 주식 입문, 초보투자자들의 경우 우량종목의 분석내용(사업과 재무수치)과 기대되는 누적수익률을 참조할 만하고, 중급 이상 투자자들과 기관투자자들의 경우 해당 종목들의 밸류에이션 결과를(적정가치 범위) 자신의 의견과 비교할 레퍼런스가 될 만한 책으로 저술했습니다.
‘대한민국 주식투자 완벽가이드’, ‘대한민국 주식투자 다이어리’, ‘대한민국 주식투자 산업업종분석’ 등 대한민국 주식투자 성공시리즈의 취지에 맞게 중장기적인 효용을 드리기 위해 저술했으며, 이 책의 효용은 대략 4년으로 4년마다 개정할 계획입니다. 핵심내용은 단순합니다. 워렌버핏 투자성향의 스노우볼 기업과 필립피셔 분석틀의 성장기업들로 우량기업들을 압축한 후 우량기업들 중 상당수준 고평가된 기업들은 모두 제외하고, 1차 우량주 34선을 선정하여 리스트를 본문에 싣고, 그 중에서도 저평가된 종목들 22선은 기업분석 핵심내용 및 향후 4년간 적정밸류에이션 범위와 누적 기대수익률을 정리했습니다. 책 속에서 기업분석 및 가치평가한 기업들은 수익성과 성장성이 양호한 우량기업이며, 중장기적인 영업사이클을 고려했을 때 평균적인 업황에서(불황, 호황이 아닌) 낼 수 있는 본질적인 수익창출력을 바탕으로 밸류에이션 범위를 좁혔습니다. 그러므로 향후 4년 이내의 특정 시점에서 매매하려고 할 때 제시된 적정 밸류에이션보다 당시의 주가가 높을 경우 업황이 좋아 비싸다고 알면(분할매도) 되고, 제시된 밸류에이션보다 주가가 낮을 경우 업황이 나빠 싸다고(분할매수) 판단하면 됩니다. 이 책은 우량한 기업들을 선정하고 그 중에서 저평가된 기업들의 밸류에이션을 정리하는 것이 목적이며, 기본적으로 역발상 분산투자를 권유하고 있습니다. 저평가우량주를 엿보고 따라 투자할 수 있는 책은 물론이고, 독자들이 스스로 우량한 기업들을 독자적으로 선정하는 데 영감을 주는 데까지 활용되었으면 하는 바램입니다. ※ 한편, 밸류에이션에 주로 사용된 핵심 툴은 '종목별 영업사이클 분석 및 실적조정, 유지가능한 성장률/ROE 산정', 종목별 '절대할인율을 감안한 RIM, PEG, 절대 PBR' 등이지만, 밸류에이션 과정 자체보다는 밸류에이션의 결과에 해당하는 향후 4년간 적정주가의 범위를 정리했습니다. |
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본서의 우량주 기준은, 스노우볼 기업과 성장 기업을 모두 포함하는 개념으로 연평균 가치상승률이 높은 기업들을 골랐다. 또한 본서의 저평가 기준은, 각 종목의 중장기 가치상승률을 감안하여 당시 기준으로 매수가능 범위에 들어있는 종목들을 골랐다. 또한, 해당 종목들에 대한 중장기적인 정성적, 정량적 추정을 통해 대략적인 향후 4년간의 적정주가를 기재했기 때문에, 개별 종목들의 적정가치보다 싸게 매수할 수 있는 기회가 주식시장의 평균적인 등락사이클인 향후 4년간(3~4년 단위로 내용개정 계획) 항상 열려 있다.
모쪼록, 어떤 기업이 우량한 기업이고 성장하는 기업인지 기준을 잡기 어려운 투자자들, 각 기업이 중장기적으로 어느 정도의 속도로 가치가 증가하며, 현재의 가치는 금액으로 얼마나 되는지 대략 알고자 하는 투자자들에게, 이 책이 포함하고 있는 저평가 우량주들이 ‘분산투자’를 통해 중장기적으로 수익률을 제고해주기를 기대한다. 한편, 모든 종목들에 대한 정성정량분석과 가치평가 결과의 경우, 몇 년이 지나도 다수의 기업들은 본질적인(중장기적인) 가치상승률에 변화가 별로 없겠지만 일부 예외적인 기업의 펀더멘털 변화가 이 책의 출간시점 이후 혹시 발생할 경우 분석내용 및 가치평가 결과와 달라질 가능성이 있다. 그리고 개개인 투자자의 실제 투자수익률은 크게 보아 각 투자자의 분석과 평가, 운용능력의 결합이다. 그러므로 일부 예외적인 변화가능성과 투자자마다의 수준 차이라는 제약을 감안하여, 이 책의 효과적인 활용법에 대해 한 가지 조언을 하자면, 본서의 분석평가 내용에 더하여 관심기업들에 대해 추가적으로 개인적인 조사를 할 것과, 두세 종목에 위험한 몰빵투자를 하지 말고 가능하면 15개 내외의 종목들에 분산투자할 것을 권한다. 묻지마 투자와 정보매매, 기관/외인매매 추종, 차트투자 등으로 손실을 보는 수백만 주식투자자들 중 극히 일부라도, 이 책을 통해 좋은 기업들을 접하고 중장기적으로 ‘탄탄하고 만족스러운’ 수익률을 경험하고, 나아가서 실전적인 가치투자를 공부하려는 건강한 결심을 하게 된다면 이 책을 쓴 보람이 있을 것이다. ---「저자의 말」 |
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저평가된 스노우볼 우량주와 성장기업으로 구성된 22개 종목들에 대해서
향후 4년간의 적정 PBR(적정 주가)과 연복리수익률을 정리했다. 이제 더 이상 시장에 휘둘리지 말고 남들보다 현명하게 제대로 투자하라 ! ※ 왜 우량주를 말하고 왜 저평가를 말하는가 ! 단순히 저평가된 종목이 아니고 우량기업이지만 고평가된 종목도 아닌, 저평가 우량주 투자는 왜 가장 꾸준하고 탁월한 수익률을 보여 왔는가 ! 워렌버핏, 필립피셔, 랄프웬저의 관점으로 선정한 저평가 우량주 22선을 주목하라 ! 본서는 22개 저평가우량주에 대해서 아래 내용을 분석, 평가, 정리하여 단기편향성과 불확실성이 난무하는 주식시장에서 중장기적이고 전문적인 레퍼런스를 제시했다. * 기업개요 및 사업분석, 추가성장을 위한 투자 내용 * 주요 수익성/안정성 추이(9년간 혹은 상장 이후) * 재무상태표 및 손익계산서 추이 분석(7년간 혹은 상장 이후) * 중장기 복리수익률, 향후 4년간 적정 PBR 및 기대수익률 이 책은 가치투자자협회 부회장, 한국M&A투자협회 집행이사 등을 맡고 있는 (주)한국주식가치평가원 류종현 대표이사가, 대한민국의 500만 주식투자자들 중 더 이상 증권시장 등락에 휘둘리거나 종목분석 리포트에 현혹되지 않으며 차트에 속지 않으리라 결심한 소수의 현명한 투자자들을 위해 저평가되어 있는 우량주 22개 종목들을 정리한 책이다. (주)한국주식가치평가원은 국내 최고 수준의 가치투자 전문기관으로 증권분석 및 고유계정운용, 실전가치투자교육 및 가치투자서적 저술 등을 영위하고 있다. 일반투자자와 기관투자자들을 대상으로 국내에서는 유일하게 미국의 컬럼비아비즈니스스쿨과 비교할 수 있는 ‘실전가치투자 종합완성 과정’, ‘주식가치평가사 과정’ 등을 교육하고 있으며, 대한민국 주식투자 완벽가이드, 대한민국 주식투자 다이어리, 대한민국 주식투자 산업업종분석 등 ‘대한민국 주식투자 성공시리즈’를 저술, 출간하고 있다. 특히 본서에서는 내년도 유망주 등 단기간의 반짝 기업을 배제하고 대략 4년에 해당하는 2017년까지 지속적으로 관심을 가질만한 워렌버핏형 스노우볼 우량주들과 필립피셔형 성장기업들을 선별했기 때문에 대형, 중형, 소형주를 불문하고 해당 기업들의 중장기적인 가치상승 및 주가상승이 기대된다. 또한 그러한 우량종목들 중에서도 출간일에 가까운 집필 최종단계에서 몇 십 퍼센트 이상 저평가되어 있는 우량종목들만 남기고 나머지 기업들은 과감히 제외했기 때문에, 향후 4년간 22종목들의 평균적인 가치상승률만 해도 2배 이상이지만 실질 주식투자수익률은 가치상승률을 훨씬 앞설 것으로 예상된다. 또한 혹시 이 책이 출간된 시점으로부터 일 이년 후 22개 종목들의 주가가 상당히 상승했다고 할지라도, 본서에서는 2017년까지 매년 22개 종목 각각의 적정 밸류에이션(적정 가치)을 기재해 놓았으므로 아무리 때늦은 독자라도 2017년까지 충분히 효용을 가지고 활용할 수 있을 것이다. 구체적으로 본서에서는 22개 저평가우량주들에 대해서, 향후 4년간(2017년까지) 각 종목의 적정 PBR(적정주가) 및 중장기(4년 및 8년) 가치상승률 등을 기재했다. 이 책을 통해 투자자들은 매년 각 종목들이 싼지 비싼지를 판단할 수 있으며, 저평가우량주에 대한 안정적이고 편안한 분산투자와 간헐적인 비중조절만으로도, 향후 4년 누적기준으로 대한민국의 대체적인 펀드수익률은 물론 증권시장(종합주가지수) 자체의 수익률을 능가할 것을 기대된다. 『대한민국 주식투자 재무제표ㆍ재무비율ㆍ투자공식』의 혜택! 매년 2회 개최되는 특강무료수강증을 서적 내 부록으로 수록 한국주식가치평가원은 매년 2회, 평가원의 존속과 더불어 반영구적으로 진행하는 실전가치투자 특강을 통해서 증권시장에 대한 평가, 투자유망기업들의 조건과 특징, 성공한 투자대가들의 투자체계 등을 설명함으로써, 효과적이고 체계적인 방법론에 목마른 수많은 투자자들과 소중한 만남의 기회를 가져왔습니다. 한편, 금번에 출판된 ‘대한민국 주식투자 재무제표ㆍ재무비율ㆍ투자공식(대한민국 주식투자 성공시리즈 5)’ 은 물론이고, ‘대한민국 주식투자 완벽가이드(대한미국 주식투자 성공시리즈 1)’, ‘대한민국 주식투자 다이어리(대한미국 주식투자 성공시리즈 2)’, ‘대한민국 주식투자 산업ㆍ업종분석(대한미국 주식투자 성공시리즈 3)’, ‘대한민국 주식투자 저평가우량주(대한미국 주식투자 성공시리즈 4)’ 등 한국주식가치평가원이 출간한 책을 구매하신 독자들께, 책 내 부록인 ‘실전가치투자 특강’ 수강증을 제공함으로써 아래에 기재된 특별강의 주제들을 듣고 배울 수 있는 기회를 드립니다. 매년 상반기와 하반기에 특강이 있으며, 대략적인 특강 주제와 내용은 아래와 같습니다. 보다 자세한 특강주제 및 세부내용과 특강 선착순 접수일정 및 방법 등은 ㈜한국주식가치평가원 홈페이지(www.kisve.co.kr) 공지사항을 참조하시기 바랍니다. 평가원이 저술한 책을 구입하신 독자들께서는 독서를 통한 투자실력, 투자지식 배양과 함께 매년 상반기와 하반기에 각각 1회 열리는 특강일 중 시간이 허락하실 때 참석하셔서 일석이조의 효과를 거두시기 바랍니다. ■ 매년 상하반기에 실시하는 ‘실전가치투자 특강’ 주제 및 접수개요 1) 특강 주제 - 최근 주식시장분석 및 산업업종추이, 탁월한 가치투자전략들과 실전투자 프레임 설명, 평가원 저서 100% 활용법 2) 진행순서 ▶제 1 부 ▷ 종합주가지수 고/저평가 판단(3가지 Frame, 지금 투자할 만한가?), 업종별 위상변화 및 주가추이 - 주식시장 투자매력도와 적정 종합주가지수 범위, 업종별 주가변화 및 시가총액 위상변동 추이 ▷ 가치투자 대가와 ‘나’ - 다양한 가치투자 대가들의 본질 비교, 이해 및 개인별 투자스타일 형성 ▷ 가치투자자의 수익률 극대화를 위한 평가원의 실전가치투자 프레임 - 기업분석 및 상대/절대가치평가, 나에게 맞는 투자전략과 주식포트폴리오 실전운용법 ▷ 평가원 출간서적 핵심구성 및 투자 활용법 1부 ▶제 2 부 ▷ 평가원 출간서적 핵심구성 및 투자 활용법 2부 ▷ 증권투자 3대 실체(상장사, 투자자, 증권시장)와 불패 투자체계 ▷ 기업가치평가 입문 개요 - 기업가치의 본질, 기업가치(내재가치, 적정주가) 결정 요소, 투자주체별 주식가치평가 ▷ 가치투자자와 기타 투자주체의 수익률 비교(5가지 수준별 주체와 수익률 차이) ▷ 주식투자 체계(격자구조)와 실전가치투자 교육, 각종 투자칼럼의 활용 등 - 우상향하는 증권시장과 순환하는 거시경제, 재무분석 및 추정, 기업분석 및 오너전략 분석, 주식가치평가 등 3) 강사소개 - 한국주식가치평가원 류종현 대표이사 : 수석 애널리스트, 밸류에이션(주식가치평가) 최고수준 전문가로 가치투자자협회 부회장, 한국M&A투자협회 집행이사 등 겸직, 기타 자세한 경력, 활동은 `KISVE 소개` 〉`대표소개` 참조) 4) 특강 일정 및 참가신청 안내 - 한국주식가치평가원(www.kisve.co.kr) 홈페이지 공지사항 참조. |