불안과 불확실성이 고조되는 지금 이 시대
우리가 새겨야 할 존 보글의 위대한 유산
결국 장기투자와 가치투자 전략이 이긴다

2008년, 워런 버핏은 프로티지 파트너스(Protege Partners)라는 헤지펀드와 10년간의 내기를 시작했다. 내기의 내용은 단순했다. 버핏은 뱅가드 그룹(Vanguard Group)의 저비용 S&P 500 인덱스 펀드가 10년 동안 대부분의 헤지펀드보다 높은 수익률을 기록할 것이라고 주장했으며, 프로티지 파트너스는 그 반대 뜻을 내세웠다. 결과는 버핏의 압도적인 승리로 끝났다. 버핏이 선택한 뱅가드의 인덱스 펀드는, 2008년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지, 10년간 약 126%의 수익률을 기록했지만, 프로티지 파트너스가 선택한 헤지펀드들은 평균적으로 36%에 그쳤다.

이 흥미로운 내기는 세기의 내기로 불리며 투자 역사에서 중요한 상징적 사건으로 회자되고 있다. 단순히 누가 더 높은 수익을 낼지를 겨루는 것을 넘어, 서로 다른 투자 철학과 전략의 우열을 입증하려는 시험이었고, 장기투자와 가치투자가 단기적인 투기적 투자보다 얼마나 나은 전략인지 완벽하게 증명했기 때문이다. 헤지펀드들은 복잡한 전략과 빈번한 거래를 통해 수익을 극대화하려 했지만, 높은 수수료와 비효율적인 자금 운영이 성과를 갉아먹었다. 반면, 버핏이 선택한 뱅가드 그룹의 인덱스 펀드는 단순히 시장 전체를 추종하며 낮은 비용으로 장기적인 성장을 겨냥했다. 이는 복리 효과와 낮은 비용 구조가 시간이 지남에 따라 강력한 수익률을 제공한다는 점을 입증한 것이다.

이 내기가 우리에게 주는 교훈은 시장을 예측하려는 단기적 시도나 복잡한 전략보다, 단순하고 장기적인 접근 방식이 훨씬 더 강력한 성과를 낸다는 점이었다. 이는 존 보글의 투자 철학이 가진 우수성을 입증한 것이기도 하다. 워런 버핏이 내기에서 선택한 저비용 S&P 500 인덱스 펀드는 바로 존 보글이 창시한 인덱스 펀드의 원칙을 따르는 투자 상품이었다. 보글은 시장 전체에 투자하며 비용을 최소화하고 장기적인 안목을 유지하는 것이 투자 성공의 핵심이라고 늘 강조했으며, 버핏의 압도적인 승리는 이러한 철학이 실제로 얼마나 강력한지를 보여주었다.

투자자의 수호천사, 월스트리트의 성인
존 보글의 투자 철학을 모두 담은 책
『존 보글 부의 마인드』

존 보글은 장기투자의 진정한 선구자로, 개인 투자자를 위한 간단하고 저렴한 투자 방법을 제시하며, 장기투자의 실행을 구체화한 인물로 평가받는다. 그는 “시장의 평균 수익률을 따라가는 것만으로도 충분히 성공할 수 있다.”는 믿음을 바탕으로 인덱스 펀드를 창시했고, 그의 전략은 단순명료했다. 그는 투자자들에게 빈번한 거래나 시장 타이밍의 유혹을 피하라고 조언하며, 복리의 힘을 극대화할 수 있는 가장 쉬운 방법은 시간을 투자에 활용하는 것이라고 강조했다.

그러한 그의 투자철학과 가치관을 담은『존 보글 부의 마인드(원제: Enough: True Measures of Money, Business, and Life』은, 진정으로 풍요롭게 살면서 삶의 질을 높이려면 어떤 태도를 가져야 하는지 일갈한다. 이 책에서 보글은 단순히 돈을 버는 것 이상의 삶의 가치를 탐구하며, 자본주의 사회에서 돈과 성공이 지나치게 우선시되는 현상을 비판한다. 점점 더 비인간적으로 변해가는 사회, 재물의 가치가 최고의 가치로 우선시되고 있는 사회를 향해 “얼마나 더 많이 가져야 충분하다고 느낄 것인가?”라는 질문을 던진다. 더불어 투자와 경영뿐만 아니라 삶에서 진정한 만족을 찾는 방법에 대한 깊은 통찰을 제공한다. 보글은 특히 지나친 탐욕과 경쟁이 아닌, 공동체와 신뢰, 그리고 올바른 원칙을 중시하며 삶의 본질적인 가치에 집중하라고 강조한다.

이 책의 메시지는 현재 대한민국 사회에 더욱 묵직한 울림으로 다가온다. 성공에 대한 경쟁, 사회 비교로 인한 높은 압박감과 불안, 사회적 갈등, 경제적 불평등…. 돈과 성공에 대한 집착이 우리를 어디로 데려가는지도 모른 채 달리고 있는 우리에게 존 보글은 차분한 목소리로 말한다. 돈, 부동산, 명예보다 더 중요하게 여겨야 할 삶의 가치를 찾아야 한다고. 이 책은 엄청난 속도로 돌아가고 있는 대한민국의 톱니바퀴 속에서 잠시 멈춰 서서, 삶의 본질적인 가치를 되새기게 한다. 보글의 글은 소란스러운 세상에 던져진 조용한 외침처럼, 지금 우리가 가장 필요로 하는 것에 대해 생각하게 만든다.

우리가 삶에서 진정한 자산으로
여겨야 할 것은 무엇인가

겸손함과 도덕성의 아이콘이기도 한 보글은 재산이나 명성보다 사명감을 더 중요하게 여긴 사람이었다. 그는 뱅가드 그룹을 비영리 구조로 설계하여 고객이 주주가 되는 독특한 시스템을 창조했고, 이를 통해 투자 비용을 더 낮추고 고객에게 이익을 돌려줄 수 있었다. 이와 같은 그의 비전은 기업이 어떻게 사회적 책임을 다할 수 있는지를 보여주는 모범 사례로 손꼽히고 있다. 오늘날 많은 사람들이 그의 이름을 알고 그의 가르침을 따르는 이유는 그가 평생 동안 보여준 정직함, 투명성, 그리고 사람에 대한 헌신 덕분이다. 『존 보글 부의 마인드』는 지금도 가치투자자들이 투자자의 고전으로 회독하는 책이고 스테디셀러로 사랑받고 있다. 돈에 대한 태도뿐 아니라 일에 대한 태도와 인생에 대한 태도 등 삶 전반에 걸치 깊은 교훈을 담고 있기 때문이다. 격변하는 사회, 불안정한 정치, 암울한 경제 등 불안과 불확실성이 고조되는 이 시대 사람들에게 지금 존 보글이 가장 하고 싶은 이야기가 이 책에 담겨 있다. 존 보글에게 답이 있다.

“우리가 사는 세상에 증오, 총, 낡은 정치, 오만, 기만, 이기심, 속물근성, 천박함, 전쟁, 신이 자기편이라는 확신 등은 너무도 충분하다. 그러나 사랑, 양심, 관용, 이상주의, 정의, 동정이 충분했던 적은 한 번도 없었고, 지혜, 겸손, 자기희생, 정직, 예의, 시적 감흥, 웃음, 물질적 정신적 관용 역시 충분했던 적이 없다. 이 책에서 달리 기억할 것이 없더라도 이 말만은 명심하기 바란다. 인생이라는 위대한 게임에서 돈은 중요한 것이 아니다. 우리 자신과 사회와 국가와 세계를 새로 세우는 전쟁에 참여해서 최선을 다하는 것이 중요하다.”