이 책은 정답을 제시하지 않는다. 대신 기준을 제시한다. 시장은 늘 변하고, 사람마다 환경도 다 다르다. 그럼에도 불구하고 흔들리지 않기 위해 필요한 몇 가지 불변의 원칙은 존재한다. 한 번의 예외적인 승리가 아니라 반복 가능한 법칙 말이다. 이 책이 제시하는 원칙들을 하나하나 짚어보며, 자신의 투자 방식을 점검해보길 바란다. 그리고 시장의 소음이 아니라 자신의 기준으로 판단하는 투자자가 되기를 바란다. 이기는 투자는 결국 원칙을 반복하는 사람에게 돌아오는 결과다.
---p.9

내가 보기에 투자의 기본이 되는 이론은 전체 투자에서 30% 정도이고, 실전 경험이 70%다. 하지만 그 30%가 결정적으로 중요하다. 기본적인 공부라는 것은 지식을 쌓기 위한 행위가 아니라, 내 판단력을 키우기 위한 토대이기 때문이다. 결국 투자는 판단의 게임이고, 판단을 하려면 정보가 필요하다. 문제는 그 정보를 혼자서 다 만들어낼 수는 없다는 데 있다. (…) 그럼 나머지 70%는 뭘까? 인풋을 받아들이고 걸러내는 작업, 그리고 그 결과를 실제 투자로 실행하는 과정이다. 여기에 몇 종목에 투자할 것인지, 집중할 것인지 분산할 것인지 같은 전략적 선택까지 더해져야 비로소 하나의 투자 시스템이 완성된다.
---pp.46~47

시장이 하락할 때야말로 성장주를 살 수 있는 바겐세일 기간이다. 그때 가장 중요한 것은 ‘그 기업이 성장을 지속적으로 유지하고 있느냐’다. 지속적으로 성장하고 있는데 주가만 20~30%씩 빠졌다면 그때야말로 절호의 매수 기회인 것이다. 이걸 모르고 단순히 ‘빠진다’는 이유로 던지거나, 반대로 공포가 극대화된 지점에서 손절해버리면 나중에 후회가 남는다. 핵심은 2가지다. 첫째, 이 회사의 내년 실적은 얼마인가? 둘째, 시장은 이 회사에 역사적으로 어느 정도의 밸류를 줘왔는가? 이 2가지를 기준으로 역산하면, 지금 주가가 비싼지, 아니면 시장 공포로 싸게 거래되고 있는지 판단할 수 있다. 이 방식은 초보 투자자에게는 조금 어렵게 느껴질 수 있지만, 사실은 굉장히 중요한 사고법이다.
---pp.135~136

결국 하락장에서 해야 할 일은 3가지로 정리된다. 첫째, 포트를 점검해서 “왜 샀는지 모르겠다” 싶은 종목은 걷어내고 현금을 만든다. 둘째, 쇼핑 리스트를 만든다. 악재가 있어도 내년을 보고 사야 할 종목이 있으면 그걸 리스트에 올리고, 지금 조정이어도 올해 꾸준히 갈 것 같은 종목이 있으면 그것도 리스트에 올린다. 셋째, 지수에 휘둘리지 말고 ‘내가 정한 가격대’에 오면 분할 매수하고, 한 번에 몰빵하지 않는다. 전략은 두 갈래다. 정말 마음에 드는 종목이나 섹터가 뚜렷하게 보이면 그쪽에 집중할 수 있다. 반대로 확신이 선명하지 않은 상태에서 시장이 빠져버려 ‘너도나도 싸 보이는’ 구간이 오면, 평범한 종목이 하락장 때문에 싸진 상황이니 그런 걸 바스켓으로 담는 식으로 접근할 수도 있다.
---p.219

하락장에서 마음이 흔들릴 때는 순서를 정해두는 게 낫다. 첫째, 투자 아이디어를 점검해야 한다. 지금 10% 빠진 주가만 보면 당장 팔고 싶은데, 그때 묻는 질문은 하나다. 내가 이 종목을 왜 샀는지 기억이 나느냐. 아이디어가 없었다면 던져야 한다. 못 버틴다. “왜 샀지?”라는 생각이 들고, 심지어 기억도 안 나면 흔들릴 때 버틸 수가 없다. 둘째, 투자 아이디어가 망가졌다면 당연히 던져야 한다. 이건 고민할 필요가 없다. 투자 경험이 적은 투자자가 가장 많이 저지르는 실수는 투자 아이디어가 훼손되었음에도 그걸 모르거나, 알면서도 손실 확정이 싫어서 손절하지 않는 것이다. (…) 셋째, 아이디어에 큰 문제가 없다면 다음 단계로 넘어가야 한다. 그다음은 “내가 비싸게 샀는가”를 객관화하는 일이다. 아이디어가 좋아도 고점에 비싸게 샀다면 시간이 필요하다.
---p.221

투자자는 항상 이 질문을 해야 한다. “지금 이 내러티브는 아직 그저 이야기인가, 아니면 곧 숫자(이익)로 넘어갈 단계인가? 내 블로그에 기록된 글귀가 있다. “숫자, 방향성, 논리적 근거.” 좋은 종목은 이 3가지를 갖춰야 한다. 내러티브만으로는 주가의 상승은 지속되기 어렵고, 언제라도 무너질 수 있는 모래성과 같다. 좋은 내러티브에 숫자까지 받쳐줘야 가장 좋은 투자처다. 이것이 내가 지금까지 겪으며 얻은 가장 확실한 결론이다.
---pp.260~261