자신감을 가지려면 확신과 통제감이 필요하다. (…) 확신과 통제감이라는 감정은 비즈니스와 투자, 정치 분야는 물론이고 개인의 삶에서 내리는 의사결정의 근간을 이루는 요소가 된다. 이 두 가지 변수는 우리의 감정과 행동에 영향을 미친다. (…) 확신과 통제감이 행동을 이끄는 방식을 이해한다면 추세를 예측하고, 더 나은 결과를 만들어내며, 자신의 타고난 본능을 믿거나 앞지를 시점을 알아낼 수 있다. 말하자면, 너무 혼란스럽게 느껴지는 세상을 좀 더 잘 이해할 수 있게 된다.
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2020년 1월 말, 뜻밖에도 빌리 아일리시가 유력한 후보였던 테일러 스위프트를 제치고 그래미 어워드를 휩쓸었다. 이는 같은 시기에 이탈리아 정책입안자들이 내린 경제봉쇄 결정만큼이나 주목할 만한 사건이었다. 언뜻 두 사건은 서로 관련이 없어 보이지만, 모두 악화된 자신감을 반영하는 중요한 사건이라 할 수 있다. 음악 선곡은 기분을 반영한다. 테일러 스위프트는 팝송 차트 상위권에 드는 저스틴 팀버레이크 등 다른 아티스트들과 마찬가지로 시장의 자신감이 높을 때 가장 좋은 성과를 올렸다. 혜성처럼 갑자기 등장하여 큰 인기를 끈 빌리 아일리시는 넓게 보면 인디 음악의 부상을 의미했고, 그 이면에는 소비자심리가 이미 악화되고 있다는 신호가 숨어 있었다.
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탁월한 비즈니스 리더는 사분면에서 다른 사람들의 정확한 위치와 그곳에 있는 이유, 다음으로 이동할 위치와 방법까지 알아야 한다. 중대한 제품 결함이 발생하여 고객이 긴장의 중심에 들어서면 비즈니스 리더는 응급의학과 의사처럼 신속하게 팀을 구성하여 자신감을 회복시키는 데 집중해야 한다. 리더와 팀의 성공은 상황에 맞춰 자신감 수준을 빠르게 읽고 그에 따라 대응하는 능력에 달려 있다.
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마치 전차를 타고 왕복하듯 자신감 스펙트럼의 한쪽 끝에서 다른 쪽 끝을 반복해서 오가는 행동이 어떤 결과를 빚어낸다. 그리고 그 결과로 우리가 내린 선택은 경제와 경기순환을 일으키는 원인이 된다. ‘승리’는 추락하기 전 자만심으로 가득 찬 순간이다. ‘패배’는 어쩔 수 없이 잿더미 속에서 다시 바닥을 딛고 일어나는 순간이다. 스펙트럼의 양쪽 끝에서 현재 추세가 끝나지 않을 것 같다는 생각이 들 즈음에 그 추세가 끝이 난다. 역설적으로 양극단에서 느끼는 무한함은 스펙트럼의 실제 길이가 유한하며 갑작스러운 반전이 임박했음을 일러주는 경고신호다.
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2020년 3월 초에 팬데믹이 엄습하자 도미노 피자 그룹의 주가가 급등했다. 학생들은 이 주가 차트를 보고 다 알고 있었다는 듯 미소를 지었다. 자신감과 음식을 다룬 이전 강의에서 학생들은 ‘이별 후’ 가장 즐겨 먹은 음식을 서로 공유했다. 벤앤제리스 초콜릿 퍼지 브라우니 아이스크림의 뒤를 이어 피자와 중국 음식처럼 몇 분 만에 집 앞까지 배달되는 음식과 지방을 많이 함유한 다양한 간식이 상위권을 차지했다. (…) 자신감이 떨어지면 식단에도 ‘지금 이곳의 나’라는 사고방식이 자연스럽게 반영된다. 건강한 음식 선택과 장기적인 식단 계획은 뒷전으로 밀려나게 된다. 당장 미래가 불확실한데 장기 계획이 무슨 소용이 있겠는가?
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1960년대 후반부터 1980년대 초반은 모든 면에서 ‘지금 이곳의 나’를 드러내며 대변혁을 일으킨 시대였다. 폴라로이드 카메라와 소니 워크맨이 큰 인기를 끌면서 ‘자신감’은 ‘자기 확신’으로 바뀌었다. 즉 과거 경험이나 외부 근거에 기반한 자신감이 스스로에 대한 믿음과 내면에서 비롯되는 자신감으로 전환된 것이다. 최근에는 이러한 추세가 아이폰, 커피 캡슐, 셀카로도 이어졌다.
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자신감이 최고조에 달하면 수년 후 낯선 사람들과 문화가 있는 머나먼 곳으로 떠나는 화려한 여행을 계획한다. 자신감이 충만한 상태에서 내리는 선택은 부의 축적을 넘어 훨씬 깊은 믿음에 기반한다. 미래에 세계 어느 곳이든, 심지어 우주에 착륙하더라도 높은 확신으로 통제할 수 있다는 믿음에 이끌린다. (…) 이와 같은 개인의 여행 계획에 관한 설명은 경영 기획에도 광범위하게 적용된다. 안전지대에서 자신감이 최고조에 이른 기업들과 그 주주들은 시야가 완전히 선명해져서 어디서든 무엇이든 가능하다고 믿게 된다.
--- p.128

역설적으로 안전지대는 기존 리더와 기업 상당수가 도태되는 영역이다. 마침내 평온을 되찾았다는 마음에 안도의 한숨을 내쉬느라 새로운 경쟁이 시작됐다는 사실을 인식하지 못한다. (…) 기존 리더들은 이처럼 극적으로 변화하는 사람들의 선호에 대비하지 못한다. 이들은 다시 정상에 오르며 자축하고 싶어 하지만, 대중은 이미 다른 방향으로 돌아서고 참신함을 원한다. 게다가 기존 리더들은 갑자기 불쑥 나타난 젊고 민첩한 토끼보다 전투 경험이 있는 노련한 거북이가 더 오래 버티면서 앞서 나갈 수 있다고 과신한다. (…) 하지만 이렇게 생각하는 기존 리더와 조직이 토끼를 앞서는 경우는 거의 없다는 것이 현실이다.
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대중적인 이야기는 일관되게 진화한다. 이야기는 ‘불가능’과 같은 단어가 가득한 저항적 뿌리로 시작하여 ‘할 수 있다’, ‘할 것이다’로 변화하고 궁극적으로 ‘영원히 해야 한다’로 진화한다. 주택 가격은 물론이고 최근에는 전기자동차에서도 이러한 현상이 나타나고 있다. 우리는 한 집단을 이뤄 심리적 양극단에서 영원히 지속될 것으로 여기는 이야기를 지나치게 사실로 믿고 과도하게 단순화한다.
--- p.328

나는 투자자들을 대할 때마다 이 과정을 거친다. 예를 들어 무차별적인 매도세가 나타나면 당사자들이 주가 하락을 확신하고 있음을 알 수 있다. 트위터를 비롯한 여러 소셜미디어 사이트에서 매도 관련 이야기가 기삿거리가 되어 널리 확산되고 회자되면 투자심리가 빠르게 저점에 가까워지고 있다고 볼 수 있다. 다들 주식을 팔아치우고 싶은 충동을 느낄 때 나는 정반대되는 행동을 권한다. 잘 선전된 매도세와 ‘혼란에 빠진 시장’을 조명한 특집기사는 상대적으로 매수자에게 큰 이점을 제공한다. 이러한 시점은 불편하게 느껴지지만, 더 많은 위험을 감수하기에 이상적인 순간이 된다.