대다수 사람은 뭔가를 하지 않고 가만히 있기보다 무언가를 하려 한다. 그렇게 해야 통제감이 느껴지기 때문이다. 자신이 세운 계획에 따라 아무 일도 하지 않으며 가만히 있을 때보다 포트폴리오를 계속 수정해 나갈 때, 그 행위 자체로 자신이 영향력을 행사한다는 느낌을 받는다.
_ ‘제1장. 프로들은 모르는 개인투자자의 가장 큰 무기’ 중에서

투자자라면 누구든 자신이 추구하는 투자 철학을 단 60초 안에 설명할 수 있어야 한다. 그렇게 하지 못한다는 것은 투자 전략이 너무 복잡하거나 아니면 애초에 투자 철학 자체가 없거나 둘 중 하나다. 이 점과 관련해 버핏은 이렇게 말한다. “우리는 계속해서 ‘투자 빈도는 적게, 투자 철학은 단순하게’를 기본으로 삼는다. 정말로 훌륭한 투자 전략은 짧은 문단 하나로 충분히 설명할 수 있다.”
_ ‘제2장. 모르는 것을 아는 사람이 투자에서 이긴다’ 중에서

연구에 따르면 흐린 날씨에는 개별 주식의 가치와 시장 전체가 과대평가됐다고 보는 사람이 늘어난다고 한다. 이에 따라 기관투자자는 울적한 기분이 드는 흐린 날에 매도를 더 많이 했다. 이처럼 날씨에 따른 비관론이 증가하면 매도에 나서는 투자자가 늘기 때문에 흐린 날에는 전체 주식시장에 부정적인 영향이 나타난다. 이론적으로는 이해가 안 되는 상황이지만, 바로 이 때문에 시장을 예측하기가 어렵다.
_ ‘제3장. 시장은 숫자가 아닌 심리로 움직인다’ 중에서

밥은 주가 대폭락 직전 시장이 최고점을 찍은 시점에서만 주식을 매수할 정도로 정말 형편없는 마켓 타이머였다. 하지만 다행히 단 한 번도 매도는 하지 않았다. 1973~1974년 약세장 때나 ‘검은 월요일’로 불리는 1987년 시장 대폭락 때 혹은 2000년 기술주 폭락 때나 2007~2009년 금융위기 때도 주식을 팔지 않았다. 단 한 주도 팔지 않았다. 그래서 밥은 어떻게 됐을까? 귀신같이 시장 최고점에서만 매수했지만, 밥은 현재 110만 달러를 보유한 이른바 백만장자가 됐다. 이런 일이 어떻게 가능했을까?
_ ‘제4장. 시장을 오해하는 13가지 믿음’ 중에서

월스트리트는 성과를 기대할 만한 뭔가가 있다 싶으면 관련 상품을 무더기로 쏟아내면서 일시적 열풍에 편승하는 행동으로 악명이 높다. 이렇게 나온 상품 중에도 가치 있는 상품이 물론 있겠지만, 적어도 ‘내가 왜 여기에 투자했을까?’ 하고 후회하는 상품은 없어야 하지 않겠는가. … 수수료를 고려하지 않고 보면, 투자자 중 절반은 시장 수익률을 웃도는 성과를 내고 나머지 절반은 이를 밑도는 성과를 낸다. 그런데 세금, 운용 보수, 거래 비용 등을 고려하면 액티브펀드가 기준(시장) 수익률을 능가하기란 쉽지 않다. 사실상 시장 수익률은 체계적인 방식으로 이 모든 비용을 최소화하기 때문이다.
_ ‘제6장. 월스트리트의 함정에서 벗어나는 법’ 중에서

자산 배분은 수익 필요성과 손실 감수 수준 간의 균형을 유지하는 데 도움을 준다. 즉 감당할 수 있는 손실 범위 안에서 수익을 실현할 수 있다는 뜻이다. 과거 시장 수익률 그리고 다양한 비율의 주식과 채권 배분에 따른 대략적 손익 수치를 나타낸 데이터를 보면 주식 비중이 100퍼센트인, 즉 주식으로만 구성된 포트폴리오를 수십 년 동안 운용하면 포트폴리오의 가치가 반 토막이 나는 이른바 시장 붕괴 사태를 적어도 한 번은 겪게 됨을 알 수 있다. 따라서 투자자라면 이런 사태를 포함해 평생에 걸친 투자계획을 세워야 한다.
_ ‘제7장. 시장을 이기는 진짜 전략, 자산 배분’ 중에서

투자계획서는 포트폴리오를 운용하고 장기적으로 관리할 방법을 체계적으로 정리한 문서다. 여기에는 해야 할 일, 하지 말아야 할 일, 만약의 상황에 대비한 대응책, 최종 목표 등을 전부 기록한다. 이는 행동을 이끄는 실행 계획이기도 하다. 투자계획서의 목표는 장기적 관점에서 어려운 상황에 직면하지 않고 올바른 노선을 견지하게 하는 것이다. 그리고 이 계획서를 기록하는 과정 자체가 매우 중요하다. 한 장짜리로 간단하게 쓸 수도 있고 바인더를 가득 채울 만큼 길게 작성할 수도 있다. 분량은 자기 스스로 지켜야 할 규칙과 제약 사항이 얼마나 많으냐에 달렸다. 따라서 일종의 개인 점검표인 셈이다.
_ ‘제8장. 흔들리지 않는 투자계획’ 중에서

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