평범한 투자자가 어떻게 워런 버핏의 투자 방법을 활용할 수 있을까? 워런 버핏은 절대로 ‘자기 능력의 범위’ 밖에 있거나 이해하지 못하는 사업에 투자하지 않는다. 모든 투자자는 시간이 지나면 자신이 종사하고 있는 산업이나 즐겨 찾아보는 사업 분야에서 전문성을 확보하고 심화할 수 있다.
---「초판 머리말」중에서

『워런 버핏 웨이』는 고전과 한 가지 중요한 공통점을 가지고 있다. 이 책의 조언이 당신을 부자로 만들어주지는 않더라도, 가난하게 만들 가능성은 거의 없다는 점이다. 이 책에 담긴 기술과 원칙을 이해하고 이를 이성적으로 실행한다면, 더 나은 투자자가 될 것이다.
---「개정판 머리말」중에서

물론 워런 버핏은 다른 뛰어난 투자자와 비슷한 특성을 많이 가지고 있다. 그는 집중력 뛰어나고, 절제력이 있으며, 분명한 목적의식을 가지고 있다. 또한 근면하고, 숫자 감각이 탁월하며, 논리적이다. 또한 그는 엄청난 양의 정보를 수집하는 데 열정적이다. 그는 책을 읽고 존경하는 사람들과 교류하는 방식으로 정보를 끊임없이 수집하는 열정적인 학습가이기도 하다. 그리고 지금의 그는 명성을 얻거나 돈을 벌기 위해 투자하는 것이 아니라 투자 자체에서 얻는 복잡한 지적 퍼즐을 푸는 과정을 즐기기 위해 투자한다. 그에게 명성과 부는 노력에서 비롯된 부산물일 뿐 궁극적인 목표가 아니다.
---「두 번째 개정판 머리말」중에서

이 책을 쓰면서 직면한 주요 도전은 워런 버핏의 “내가 하는 일은 누구나 할 수 있는 능력의 범위를 넘어서지 않는다”는 주장을 실제로 입증하는 것이었다. 일부 비평가들은 그의 성공에도 불구하고, 워런 버핏의 특이한 성향 때문에 널리 적용될 수 없는 투자 방식이라 주장한다. 하지만 난 동의하지 않는다. 버핏이 독특한 인물임은 분명하고, 이것은 그를 성공으로 이끈 원천이기도 하다. 하지만 그의 방법론을 이해하고 나면 개인과 기관 모두에게 적용할 수 있다. 이 책의 목표는 투자자들이 워런 버핏이 성공했던 전략을 사용할 수 있도록 돕는 것이다.
---「서문」중에서

버핏은 위험을 가격 변동성과 동일시하지 않는다. 그는 광범위하게 분산된 보통주 포트폴리오를 운용하기보다 소수 종목에 집중하고 매매 회전율이 낮은 포트폴리오를 관리한다. 그럼에도 불구하고 거의 70년에 달하는 그의 투자 성과는 많은 사람들이 그를 ‘세계 최고의 투자자’라고 부르게 만들었다. 혹은 ‘5시그마 사건’에 비유하기도 하는데, 이는 통계적으로 거의 발생하지 않는 수준의 예외적인 사례를 의미한다.
---「Chapter 1. 세계 최고의 투자자」중에서

둘째, “시장을 활용하기 위해 무엇이 필요한가?” 이는 방법론과 개인적 특성이라는 두 가지 별개의 요소를 포함하고 있기 때문에 더 복잡하다. 이 점에 있어서도 버핏은 우리에게 지침을 제공한다. 그는 투자자들이 집중적이고 낮은 회전율의 포트폴리오를 관리하되, 사업 중심 원칙에 기반한 종목들로 구성해야 한다고 조언한다. 또한 이러한 종목의 가치를 평가할 때는 미래 잉여현금흐름의 할인된 현재가치 모델을 활용해야 한다고 강조한다. 이것이 바로 버핏이 시장 수익률을 초과 달성하기 위해 사용하는 방법, 즉 그의 투자 프로세스다. 두 번째 요소인 투자자의 개인적 특성과 관련해, 버핏은 투자자 “기질”의 중요성을 언급한다. 특히, 변동성에 대해 투자자가 어떤 관점을 갖는지가 핵심이라고 말한다.
---「Chapter 2. 워런 버핏의 투자 수업」중에서

버핏이 그레이엄의 가르침과 갈등을 겪었던 부분은 안전마진의 개념 자체가 아니라 장기적인 내재가치를 어떻게 바라볼 것인가에 있었다. 만약 투자자가 경제성이 열악한 기업을 매수했는데, 그 기업의 가격이 순자산 가치보다 낮고 주가수익비율이 낮았다면, 이는 분명히 그레이엄의 안전마진 개념에 부합한다. 하지만 주식이 자산의 공정 가치에 가까운 가격으로 재평가되면, 투자자에게는 결국 평범한 기업의 저조한 경제적 성과만 손에 남게 된다. 버핏이 버크셔 초기 시절에 배운 것은, 수익을 고율 복리로 증가시킬 수 있는 더 나은 기업들의 경제성을 이해하는 것이 내재가치를 다르게 생각하도록 요구한다는 점이었다. 게임은 단순히 “저평가된 실물 자산”을 매수하는 것이 아니라, 현금 흐름을 창출하고 장기적으로 높은 경제적 수익을 낼 수 있는 기업의 공정 가치를 지능적으로 평가하는 방법을 배우는 것으로 전환되었다.
---「Chapter 2. 워런 버핏의 투자 수업」중에서

워런 버핏에게 주식은 추상적인 개념에 불과하다. 그는 시장 이론이나 거시 경제 개념, 또는 산업 동향을 기준으로 사고하지 않는다. 대신 기업을 운영하는 방식에만 근거해 결정을 내린다. 버핏은 사람들이 기업의 기본적인 요소보다 피상적인 개념에 이끌려 투자할 경우, 문제가 처음 발생했을 때 쉽게 겁을 먹고, 결국 돈을 잃게 될 가능성이 높다고 믿는다. 반면, 버핏은 투자 대상으로 고려 중인 기업에 관해 모든 걸 배우는 데 집중한다. 그는 다음 세 가지 주요 영역에 초점을 맞춘다.

· 사업은 단순하고 이해하기 쉬워야 한다.
· 기업은 일관된 운영 역사가 있어야 한다.
· 사업은 유리한 장기적 전망을 가져야 한다.
---「Chapter 3. 기업 중심 투자」중에서

워런 버핏은 언제나 그렇듯, 복잡한 개념을 명확한 한 단어로 정리해 냈다. 머니 마인드, 이 간결한 표현은 여러 가지 중요한 의미를 담고 있다. 우선 이는 투자라는 큰 질문을 대하는 사고방식을 의미한다. 또 한편으로는 현대 금융 세계에서 올바른 마인드를 형성하는 것을 뜻하기도 한다. 더 나아가, 머니 마인드는 불필요한 소음 속에서도 학습을 지속하고 집중력을 유지하려는 태도를 가진 사람을 가리키는 말이기도 하다. 그리고 더 깊이 들어가면, 머니 마인드의 핵심에 자리한 철학적·윤리적 기반은 그 사람이 어떤 사람인지 많은 것을 말해 준다. 그런 사람은 투자뿐 아니라 인생의 여러 측면에서도 성공할 가능성이 높다.